[國泰君安]城市租金大幅趨緩，部分環(huán)比下跌

??10月份全國租金上漲態(tài)勢已大幅趨緩，但同比增幅依然很高。在我們監(jiān)測的33個城市中，已經(jīng)有17個城市的租金漲幅環(huán)比轉負。租金環(huán)比漲幅前三的城市分別是三亞2.20%、武漢1.89%、廈門1.54%，在17個租金環(huán)比增幅轉負的城市中，青島、濟南、銀川環(huán)比回落最猛分別達到-2.86%、-2.22%、-1.87%。

??在我們監(jiān)測的36個城市中，10月二手房房價已經(jīng)有17個城市環(huán)比下跌，環(huán)比下跌的城市數(shù)量進一步擴大。環(huán)比跌幅前三分別是?？?4.53%、西安-4.36%、深圳-4.26%，環(huán)比漲幅前三分別是西寧4.59%、三亞2.75%、昆明2.65%。全國二手房房價同比去年10月，有31個城市是上漲的，只有5個城市二手房房價是相比去年10月下跌的。其中漲幅最猛的前三個城市分別是三亞44.86%、呼和浩特43.87%、貴陽43.32%。同比去年10月下跌的城市是廈門-6.39%、石家莊-5.26%、北京-3.99%、天津-3.00%、上海-1.96%。

??北京租金上漲態(tài)勢大幅放緩。10月北京有兩個區(qū)域出現(xiàn)租金環(huán)比下跌現(xiàn)象，是順義區(qū)-3.00%和朝陽區(qū)-1.06%。雖然剩下區(qū)域租金繼續(xù)保持上漲，但是環(huán)比上漲的幅度已大幅放緩。10月租金同比漲幅度最大的依然在三環(huán)外：昌平區(qū)44.21%、石景山區(qū)25.72%、豐臺區(qū)21.70%

??上海四個區(qū)域租金環(huán)比下跌。上海租金上漲幅度不如北京，在我們有數(shù)據(jù)的樣本中，10月上海有四個區(qū)域出現(xiàn)租金環(huán)比下跌，剩下區(qū)域的租金環(huán)比漲幅也大幅放緩。這四個區(qū)域分別是靜安區(qū)-2.61%、楊浦區(qū)-1.04%、浦東新區(qū)-0.44%、普陀區(qū)-0.18%。10月租金同比漲幅前三的分別是黃浦區(qū)22.77%、虹口區(qū)20.59%、閘北區(qū)20.35%，區(qū)域租金漲幅最高的在內中環(huán)。

??深圳多數(shù)區(qū)域租金環(huán)比下跌。由于數(shù)據(jù)區(qū)域缺乏，10月深圳租金在我們監(jiān)測的區(qū)域環(huán)比都出現(xiàn)了下跌，除龍崗區(qū)上漲2.55%外。下跌幅度最大的是鹽田區(qū)-5.40%和南山區(qū)-3.59%。同比數(shù)據(jù)來說，深圳各個區(qū)域租金上漲都很明顯，同比漲幅幾乎都在20%以上，除了鹽田區(qū)。

??廣州租金區(qū)域分化明顯。10月廣州各個區(qū)域租金上漲分化明顯，一半的區(qū)域租金環(huán)比下跌，下跌的區(qū)域既有市中心也有郊區(qū)；一半的區(qū)域租金繼續(xù)環(huán)比上漲，但是漲幅也放緩。10月租金同比漲幅前三的區(qū)域分別是黃埔區(qū)19.94%、天河區(qū)18.15%、白云區(qū)17.54%。推薦萬科A、保利地產(chǎn)、招商蛇口、華夏幸福等龍頭藍籌。

??風險提示:租賃政策出臺不達預期，調控政策繼續(xù)收緊。