[貝殼研究院]一周房企融資點評

??整體情況：按照發(fā)行日期，上周（0706-0712）房企境內外債券共發(fā)行19筆，較前一周增加1筆，融資（含計劃）金額約322.3億元，融資金額環(huán)比前一周（0629-0705）增長86.6%。

??結構數據：境外融資規(guī)模占比下降至32%，境外三家房企共發(fā)行4筆美元融資，融資規(guī)模合計約14.7億美元，環(huán)比下降9.3%；境內債市上周主要受4筆超20億元人民幣的債券拉動，發(fā)債規(guī)模大幅增長，房企境內新發(fā)行債券219.4億元人民幣，環(huán)比大幅增長270.0%。

??趨勢分析：7月10日，央行舉行2020年上半年金融統(tǒng)計數據新聞發(fā)布會。央行表示，上半年的貨幣政策主要還是依靠傳統(tǒng)貨幣政策。下半年經濟恢復正常，傳統(tǒng)貨幣政策的作用可能會更加明顯，將進入一個更加常態(tài)的狀態(tài)。貝殼研究院認為，下半年貨幣政策仍然會向中小企業(yè)以及實體經濟傾斜，房地產作為特殊敏感的行業(yè)，央行將會堅持把投向房地產的金融資源控制在適度的范圍之內。

??上周重點關注：境內債市中有4筆，單筆發(fā)行規(guī)模超20億人民幣的債券，其中萬達發(fā)行50億元的中期票據，擬全部用于償還其2015年第一期中期票據，本期票面利率為5.20%，而2015年萬達發(fā)行的中期票據利率在4.25%-4.60%區(qū)間。其他三筆分別為招商蛇口、金茂及首開，發(fā)債規(guī)模分別為30億元、25億元及20億元。境外債方面，融創(chuàng)分兩筆，共發(fā)行10億美元企業(yè)債，票面利率在6.5%-7.0%區(qū)間。

??本周到期債務：本周房企到期債務總計約198.3億元人民幣，環(huán)比增長23.4%。本周富力到期債券65億元人民幣，成為單周償還債券榜首。另，寶龍、首開2家房企債券到期債務不低于20億元人民幣。