[克而瑞]3成房企達(dá)標(biāo)率未過(guò)半 三季度前景幾何？

??從已公布8月業(yè)績(jī)的房企表現(xiàn)來(lái)看，呈現(xiàn)明顯分化。首先，銷(xiāo)售金額差距拉大，體現(xiàn)在千億房企梯隊(duì)，萬(wàn)科遙遙領(lǐng)先，截止到8月底，其銷(xiāo)售金額已達(dá) 1561億元，遠(yuǎn)超其他房企；其次，銷(xiāo)售目標(biāo)完成率有高有低，部分房企業(yè)績(jī)完成情況良好，收官在望，而部分還不足50%，銷(xiāo)售壓力較大。

??總結(jié)：典型房企銷(xiāo)售分化明顯，三成房企面臨目標(biāo)壓力

??總體來(lái)看，典型房企單月銷(xiāo)售普遍好于上月及去年同期。其中，業(yè)績(jī)相對(duì)出色的房企涉及萬(wàn)科、恒大、旭輝及建業(yè)。千億房企而言，萬(wàn)科、恒大分居一、 二，前者保持單月200多億元銷(xiāo)售節(jié)奏，8月再度實(shí)現(xiàn)223億元，同比增長(zhǎng)46%，后者則實(shí)現(xiàn)163億元銷(xiāo)售額，同比大增65%。旭輝為50強(qiáng)房企中業(yè)績(jī) 上漲的典型，達(dá)成銷(xiāo)售金額24億元，同環(huán)比分別增長(zhǎng)59%及76%，旭輝500億元銷(xiāo)售貨值主要集中于下半年入市，且出擊改善需求，銷(xiāo)售增長(zhǎng)與推案節(jié)奏相 關(guān)。50強(qiáng)之后的百?gòu)?qiáng)房企中，建業(yè)8月銷(xiāo)售金額同比3倍增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)56%，在該梯隊(duì)房企中處于領(lǐng)先。同時(shí)，累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，典型房企業(yè)績(jī)好于2014年 同期。

??值得注意的是，當(dāng)下房企銷(xiāo)售已現(xiàn)明顯分化：

??1、各梯隊(duì)內(nèi)房企銷(xiāo)售差距拉大，千億房企最為顯著。不同梯隊(duì)格局中，房企銷(xiāo)售存在較大差距，千億房企表現(xiàn)突 出?？梢钥吹剑鶕?jù)《2015年上半年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售TOP100》排行榜，在年中時(shí)，榜首萬(wàn)科與排名第七的碧桂園銷(xiāo)售金額差距在540億元，而至8 月底，萬(wàn)科與碧桂園的金額差距則達(dá)到847億元，隨著金九銀十到來(lái)，房企入市節(jié)奏加快，這個(gè)差距可能還將進(jìn)一步加大。此外，50強(qiáng)房企梯隊(duì)中，選取 TOP11-20的房企做對(duì)比，可見(jiàn)明顯變動(dòng)，年中時(shí)，招商高出金地約3億元，而如今金地較招商多42億元，同時(shí)雅居樂(lè)與保利置業(yè)的金額差距從年中時(shí)47 億元增加至目前的64億元。

??2、銷(xiāo)售目標(biāo)完成率高低不平，三成房企完成度不足50%。截止到8月底，2015年已過(guò)三分之二的時(shí)間，按 照通常的銷(xiāo)售進(jìn)度，目前房企銷(xiāo)售目標(biāo)完成率達(dá)50%以上方屬正常，而不足50%的房企后期銷(xiāo)售面臨較大目標(biāo)壓力。典型房企而言，目標(biāo)完成率同樣呈現(xiàn)分化， 其中，有4家房企目標(biāo)完成率達(dá)到67%及以上，涉及恒大、華潤(rùn)、綠城與保利置業(yè)，營(yíng)銷(xiāo)上的出色或產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路是這部分房企表現(xiàn)優(yōu)秀的促因。不過(guò)，我們也看 到還有三分之一的房企目標(biāo)完成率不足50%，這些房企或因銷(xiāo)售目標(biāo)定的偏高，或存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問(wèn)題，若沒(méi)有抓住“金九銀十”的契機(jī)，則難以完成預(yù)定銷(xiāo)售目標(biāo)。

??展望：三季度TOP10門(mén)檻有望達(dá)到500億元

??進(jìn)入9月份，我們將于9月30日發(fā)布《2015年前三季度中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售TOP100》榜單，參考房企已公布的8月份業(yè)績(jī)情況，對(duì)于前三季度房企銷(xiāo)售格局，我們可以有大致的判斷。

??1、最受關(guān)注的TOP10房企門(mén)檻再提升，有望達(dá)到500億元

??從對(duì)房企8月業(yè)績(jī)的分析中，千億級(jí)別房企已表現(xiàn)出霸氣之處，雖然另外兩家千億房企綠地、中海未有公開(kāi)業(yè)績(jī)，但可以肯定業(yè)績(jī)排名不會(huì)超出前七。在 2015年上半年金額榜單中排名第8-10位的房企，有華潤(rùn)、世茂公布首8月業(yè)績(jī)，分別為566億元和398億元，另外一家華夏幸福最新的業(yè)績(jī)情況是截止 到上半年的301億元，那么第10名在世茂與華夏幸福中產(chǎn)生是大概率事件。結(jié)合兩家房企2015年以來(lái)單月銷(xiāo)售普遍在50億元以上、已公布業(yè)績(jī)房企8月銷(xiāo) 售好于7月兩方面因素，我們判斷，至9月底，不管是世茂，還是華夏幸福，前三季度的銷(xiāo)售金額均有望達(dá)到500億元。

??2、排名11-20的房企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)內(nèi)部名次有不小變動(dòng)

??目前在2015年上半年金額榜中排名處于11-20的房企已有7家公布了8月業(yè)績(jī)情況。相比于去年同期，這7家房企銷(xiāo)售金額普遍增長(zhǎng)，其中保利 置業(yè)的增幅超過(guò)30%，隨著9月份業(yè)績(jī)沖刺，前三季度處于該梯隊(duì)的房企銷(xiāo)售將進(jìn)一步增長(zhǎng)。此外，我們注意到在年中排名靠近的房企，如招商和金地(上半年分 別為第15名和第16名)，現(xiàn)在銷(xiāo)售格局發(fā)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，且銷(xiāo)售額差距加大，所以，僅剩下一個(gè)月的時(shí)間，排名處于11-20的房企內(nèi)部名次會(huì)有不小變動(dòng)。

??3、排名20-100的房企格局大變化，黑馬房企易誕生于此

??排名處于20-100的房企多數(shù)為中小房企，與大型房企相比，這部分房企(尤其是排名處于30強(qiáng)之后的房企)易受到市場(chǎng)波動(dòng)和布局策略影響，整 體銷(xiāo)售格局也隨之起伏不定，房企名次上的變動(dòng)更是屢見(jiàn)不鮮。不過(guò)，也正是因?yàn)槿绱?，處于該梯?duì)的房企容易誕生黑馬房企，由于抓住與市場(chǎng)行情相符的銷(xiāo)售戰(zhàn) 略，在同等規(guī)模房企愁于如何去存化時(shí)，這類(lèi)房企在市場(chǎng)中如魚(yú)得水，一方面是產(chǎn)品迎合中高端改善客群，適銷(xiāo)對(duì)路，可帶來(lái)不錯(cuò)銷(xiāo)售，另一方面則因布局集中供求 關(guān)系較好的一二線城市，踏準(zhǔn)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷(xiāo)售節(jié)奏，業(yè)績(jī)有保證。