[易居研究院]2020年3季度50城住宅綜合收益率報(bào)告(2020.10.19)

2020-10-20 16:37:47來源:易居研究院

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  • 城市:全國
  • 發(fā)布時(shí)間:2020-10-20
  • 報(bào)告類型:市場報(bào)告
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):易居研究院

50城三季度住宅綜合收益率2.4%,創(chuàng)多年來新低

??住宅綜合收益,是指持有住宅一年的房價(jià)上漲收益與租金收益的總和。住宅綜合收益率計(jì)算方法為:(過去一年房價(jià)的上漲收益+過去一年的租金收益)/一年前的房價(jià),同時(shí)設(shè)定持有住宅一年的租金收益在一年前開始持有時(shí)就已經(jīng)確定,因此綜合收益率的計(jì)算公式又可以簡化為:一年前的租金收益率+當(dāng)期房價(jià)同比漲幅。如:2020年三季度住宅綜合收益率=2019年三季度末租金收益率+2020年三季度房價(jià)同比漲幅。

??一、50城住宅綜合收益率概況??

??2020年三季度, 50個(gè)典型城市綜合收益率(即從2019四季度開始持有住宅至2020年三季度的收益率)為2.4%,環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn),說明從2019年三季度開始持有住宅一年的收益率低于2019年二季度開始持有住宅一年的收益率。

??對(duì)比50城住宅綜合收益率和房價(jià)同比漲幅走勢可以發(fā)現(xiàn),兩者的走勢非常相近,這是因?yàn)楸据喎績r(jià)上漲的收益占據(jù)了住宅綜合收益的主要部分,只有當(dāng)房價(jià)上漲幅度較小時(shí),租金收益率的變化才會(huì)對(duì)住宅綜合收益變化產(chǎn)生明顯影響。當(dāng)前就處于租金收益率對(duì)綜合收益率影響較大的時(shí)期,長期來看,未來租金收益率的影響將逐漸增大。

??回顧歷史,2017年三季度住宅綜合收益率達(dá)到峰值28.9%,隨后保持在28%以上至2018年一季度,說明本輪房價(jià)在2016年和2017年的快速上漲對(duì)住宅綜合收益率的提升有很大的貢獻(xiàn)。2018年一季度后,綜合收益率快速下降,反映的是本輪房價(jià)上漲中后期漲幅的逐漸收窄。

??2016年二季度至2017年三季度,由于房價(jià)的快速上漲和租金的相對(duì)緩慢的上漲,租金收益率快速由3.3%下行至2.6%。2017年四季度,租金收益率出現(xiàn)反抽,可以看到對(duì)應(yīng)的2018年四季度的住宅綜合收益率下降趨勢小幅放緩。

??2020年一季度50城綜合收益率下跌,二季度小幅上漲,三季度再一次迎來下跌,創(chuàng)多年來新低。展望四季度,從房價(jià)來看,2020年四季度房價(jià)漲幅有望收窄;從租金收入來看,2019年四季度租金收益率保持穩(wěn)定。因此,預(yù)計(jì)2020年四季度住宅綜合收益率或?qū)⒔档汀?/p>

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