??中房網(wǎng)訊（蘇曉/文） 4月1日，消息稱建業(yè)集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就旗下商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)合作達(dá)成一致。據(jù)了解，建業(yè)地產(chǎn)將全部商業(yè)項(xiàng)目以整體運(yùn)營(yíng)管理模式與珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司展開(kāi)合作，萬(wàn)達(dá)全面負(fù)責(zé)相關(guān)商業(yè)項(xiàng)目的招商、對(duì)外租賃、運(yùn)營(yíng)和物業(yè)管理等業(yè)務(wù)。

??一時(shí)間，外界解讀為建業(yè)地產(chǎn)意欲甩賣資產(chǎn)。不過(guò)建業(yè)地產(chǎn)并未直接承認(rèn)，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱雙方是基于共同價(jià)值觀和理念下的互惠共贏。

??事實(shí)上，近兩年在房地產(chǎn)流動(dòng)性緊張的情況下，通過(guò)出售資產(chǎn)“自救”早已成為眾多房企的選擇。尤其今年面臨新一波的償債高峰，在“求生欲”的驅(qū)使下，房企更是在加速出售資產(chǎn)“回血”。而春節(jié)假期開(kāi)工后至今的兩個(gè)月余，又有不少房企將旗下資產(chǎn)陸續(xù)“擺上了貨架”。

??46家房企“賣賣賣”

??據(jù)中房網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，最近兩個(gè)月以來(lái)，至少已有46家房企公告了56筆相關(guān)資產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)讓的信息。其中，有31筆資產(chǎn)處置已經(jīng)確定了交易對(duì)象，還有25筆相關(guān)信息正在披露期中還未確定交易對(duì)象。

??加入到出售旗下資產(chǎn)補(bǔ)充現(xiàn)金流大軍的知名房企，是一份不短的名單，包括了恒大、融創(chuàng)、世茂、中南、禹洲、奧園、雅居樂(lè)、花樣年、富力、正榮、融信、榮盛、龍光、祥生、大發(fā)等等耳熟能詳?shù)拿帧?/p>

??從這46家房企“上架”的資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容來(lái)看，其處置的資產(chǎn)種類可謂多種多樣。包括項(xiàng)目股權(quán)、公司或關(guān)聯(lián)公司的股權(quán)、物業(yè)資產(chǎn)、酒店資產(chǎn)，以及銀行股權(quán)等資產(chǎn)都被擺上了“貨架”。不過(guò)，整體來(lái)看，房企出售、轉(zhuǎn)讓相關(guān)公司或項(xiàng)目股權(quán)的交易比較普遍。

??從時(shí)間分布上看，2月份房企出售資產(chǎn)的項(xiàng)目有26個(gè)，3月為23個(gè)，4月前一周有7個(gè)，可見(jiàn)房企“賣賣賣”的動(dòng)作一直在持續(xù)進(jìn)行。

??雖然沒(méi)有1月份業(yè)內(nèi)流傳的“世茂741億元”出售資產(chǎn)包那樣的規(guī)模，但近兩個(gè)月來(lái)，一些危機(jī)纏身的知名房企出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的動(dòng)作并不少見(jiàn)。

??如3月15日，富力地產(chǎn)以約7.96億人民幣出售了其位于倫敦的房地產(chǎn)項(xiàng)目，據(jù)稱比項(xiàng)目估值價(jià)格少了7個(gè)億。此后，又有消息稱，富力正與多家房企進(jìn)行洽談，廣州等地部分項(xiàng)目已經(jīng)臨近交割。如此多動(dòng)作，是因?yàn)槠湮磥?lái)兩個(gè)月內(nèi)需要兌付及回售的國(guó)內(nèi)信用債券超過(guò)40億元，7月還有兩筆合計(jì)近10億美元的票據(jù)到期。

??3月27日，正榮地產(chǎn)公告稱以約1.56億元的價(jià)格，將旗下的佛山項(xiàng)目公司51%的股權(quán)出售給合作方新希望地產(chǎn)。而在2月份的時(shí)候，正榮地產(chǎn)就已將與天津、長(zhǎng)沙、無(wú)錫3個(gè)項(xiàng)目公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)目合作方美的置業(yè)。在3月31日的業(yè)績(jī)會(huì)上，正榮地產(chǎn)管理層透露，已梳理出20-30個(gè)合作項(xiàng)目，正在積極與合作方、國(guó)央企洽談股權(quán)轉(zhuǎn)移。據(jù)稱計(jì)劃出售的資產(chǎn)，包括福州、莆田、長(zhǎng)沙、南昌、西安、上海、南京等地的12個(gè)自持物業(yè)，公允價(jià)值近100億元，扣除貸款后的凈值超40億元。

??而這些，不會(huì)是房企出售資產(chǎn)的結(jié)束，房企今年“賣賣賣”的大戲或許還將加速上演。

??對(duì)“手里有錢”的渴望

??隨著房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管不斷收緊，企業(yè)規(guī)模增速顯著放緩，越來(lái)越多的房企認(rèn)識(shí)到對(duì)現(xiàn)金流管理的重要性。事實(shí)上，受去年恒大等大型房企債務(wù)暴雷、流動(dòng)性危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵的影響，更加刺激了房企對(duì)“手里有錢”的重視與渴望，畢竟有錢才能更好地“活下去”。

??而今年，房企更是面臨著不小的債務(wù)壓力。標(biāo)普信評(píng)此前發(fā)布的一份名為《房企流動(dòng)性壓力的緩解仍有待觀察》報(bào)告顯示，2022年116家樣本企業(yè)國(guó)內(nèi)債券到期金額約為2300億元，其中3月和7月是相對(duì)到期高峰。與此同時(shí)，房企應(yīng)對(duì)海外美元債的壓力也不容小覷。據(jù)標(biāo)普此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022-2025年是房企美元債兌付高峰年，到期余額分別為273.25億美元、182.8億美元、190.32億美元和179.94億美元，且償債壓力多集中于上半年。

??在巨大的償債壓力之下，儲(chǔ)備足夠的現(xiàn)金流以應(yīng)對(duì)即將到期的債務(wù)，已經(jīng)成為房企的當(dāng)務(wù)之急。

??盡管開(kāi)年以來(lái)，多地對(duì)包括房貸利率、首付比例等樓市政策進(jìn)行了一定程度的放松。同時(shí)，主管部門亦針對(duì)預(yù)售資金監(jiān)管等下發(fā)了文件，不斷釋放利好信號(hào)，但政策的傳導(dǎo)仍需要一定的時(shí)間。而部分房企過(guò)去幾年累積起來(lái)的巨額債務(wù)，在短期內(nèi)也難以得到其他有效的化解辦法。

??相較之下，部分房企只能選擇通過(guò)出讓股權(quán)、變賣資產(chǎn)項(xiàng)目等這些“斷臂求生”的方式來(lái)快速“回血”。正如去年底，花樣年董事局主席潘軍在萬(wàn)字言書中提到，“因?yàn)榧瘓F(tuán)現(xiàn)在回血的機(jī)能沒(méi)有了，融資的機(jī)能也沒(méi)有，只能靠變賣點(diǎn)資產(chǎn)?！?/p>

??畢竟拿到錢后，不僅可以解決企業(yè)當(dāng)前的燃眉之急，還能換來(lái)市場(chǎng)對(duì)自己的信心，以此挽回更多購(gòu)房者的信賴。

??不過(guò)，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師陳霄同時(shí)指出，出售資產(chǎn)或許是解決房企流動(dòng)性困難的最快捷途徑，但當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下接盤者也更加理性和謹(jǐn)慎。而且這種方式也是治標(biāo)不治本，短期內(nèi)可以幫助企業(yè)獲得現(xiàn)金流度過(guò)危機(jī)，但長(zhǎng)期還是要調(diào)整自身的發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。