??疫情黑天鵝事件對全球經(jīng)濟的影響遠比我們想象中的要大。

??北京時間3月3日23時許，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布降息50個基點，聯(lián)邦儲備基金利率從1.5%——1.75%區(qū)間降至1%——1.25%區(qū)間。這是美聯(lián)儲2020年首次降息，也是其自2008年以來的最大幅度降息。

??美聯(lián)儲稱，美國經(jīng)濟基本面依然強勁，然而新型冠狀病毒給經(jīng)濟活動帶來了不斷演變的風險。鑒于這些風險，為了支持實現(xiàn)其最大限度的就業(yè)和價格穩(wěn)定目標，決定降息。

??此外，美聯(lián)儲此次降息還有穩(wěn)定金融市場預期的考慮。就在此一周前，美國三大股指從高位快速下挫，標普500累計跌幅一度超出12%。在美聯(lián)儲宣布降息后，美國股指直線拉升約兩個點，隨即大幅跳水，維持震蕩下跌走勢。

??有金融人士分析稱，突然降息50基點往往出現(xiàn)在經(jīng)濟危機的情境下，美聯(lián)儲的非常規(guī)操作讓投資者嗅到了危機來臨的氣味，因此股市反而遭受重挫。

??美聯(lián)儲引領下的降息潮

??美聯(lián)儲的一舉一動都被所有人共同關注，甚至于有美聯(lián)儲是“央行的央行”的說法。主流聲音認為，一場全球性的降息風暴正在醞釀中。

??就在幾個小時前，由7個發(fā)達經(jīng)濟體組成的七國集團（G7）財政部長和央行行長發(fā)表聲明，正在密切監(jiān)視新冠病毒擴散及其對市場和經(jīng)濟狀況的影響。

??G7聲明稱，承諾使用所有適當?shù)恼吖ぞ邅韺崿F(xiàn)強勁可持續(xù)的增長并防范下行風險。除加強擴大衛(wèi)生服務力度，G7財長還準備采取行動，包括酌情采取財政措施，以幫助應對這一病毒并在此階段支持經(jīng)濟。G7央行將繼續(xù)履行其職責，從而在保持金融體系彈性的同時，支持價格穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。

??就在3月3日這天，兩個國家的央行同步降息。澳大利亞聯(lián)儲宣布，為應對新冠肺炎疫情帶來的影響，將3月現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點至0.5%。馬來西亞央行宣布將隔夜政策利率下調(diào)25個基點至2.5%，并稱新冠病毒疫情在第一季度將主要通過旅游業(yè)和制造業(yè)影響該國經(jīng)濟。

??“繼美聯(lián)儲之后，加拿大、英國、新西蘭、挪威、印度央行以及韓國央行均大概率會跟隨美聯(lián)儲實施相同幅度的降息，同時已實施負利率的歐洲央行和瑞士央行也大概率會進一步降息，將負利率再調(diào)低10個基點左右?！眳R生國際融資總裁黃立沖對中國房地產(chǎn)報記者表示，但無論是澳大利亞央行還是歐洲央行，其降息空間都不大，澳大利亞央行利率已降至0. 5%，再降息空間極其有限，中國還有一些降息空間。

??美聯(lián)儲降息是短期行為還是會持續(xù)，目前市場仍存疑慮。此次會議聲明中美聯(lián)儲再次重申“美國經(jīng)濟保持強勁”，未來會密切關注“疫情對經(jīng)濟影響的演變”。黃立沖認為，這一描述保留了未來再次降息的空間，目前市場預期今年將至少再降息一次。

??中國民生銀行首席研究員溫彬表示，市場預期美聯(lián)儲在4月份仍有降息的可能，這將進一步帶動其他經(jīng)濟體央行采取降息舉措。

??對中國貨幣和樓市意味著什么？

??中國央行暫時未跟進。在此之前，2019年美聯(lián)儲進行過三次降息，中國央行也均未緊急跟進。

??3月4日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，不開展逆回購操作。這已經(jīng)是央行連續(xù)第12天未進行逆回購操作。

??對于“中國是否會進一步降息”，中國央行副行長潘功勝曾于2月7日回應稱，疫情對中國經(jīng)濟的影響是階段性的、暫時的，可能會對一季度經(jīng)濟活動造成擾動，但疫情緩解后中國經(jīng)濟將迅速企穩(wěn)，并出現(xiàn)補償性恢復。中國貨幣政策調(diào)控空間十分充足，央行正在認真分析和評估疫情對經(jīng)濟的影響，進行政策儲備。

??事實上，在短期流動性投放上，中國央行早已走在前面。前期中國央行針對疫情影響，在流動性供給和利率水平降低等方面已出臺不少政策措施。“當前要做的是讓政策落實到位，并觀察政策效果如何，等3月份數(shù)據(jù)出來后再評估能否完成年內(nèi)的統(tǒng)籌目標，再決定是否降息?！必敻蛔C券首席經(jīng)濟學家伍超明表示。

??“全球降息潮的強化，有利于國內(nèi)政策寬松空間的進一步打開，現(xiàn)階段我國的貨幣政策更為克制，A股整體估值仍為洼地，全球資產(chǎn)配置有望進一步向我國傾斜?！被涢_證券研究院策略組負責人譚韞琿分析稱，降息將緩解資金密集型的周期、制造等行業(yè)的融資成本和資金壓力。地產(chǎn)行業(yè)的需求端亦對利率十分敏感。近期，中央多部委陸續(xù)推出政策，加速推動重大項目開工建設、鼓勵新投資項目利落，基建穩(wěn)增長仍是今年對沖投資下滑的主要手段之一。

??無疑，美聯(lián)儲降息給全球帶來流動性，有助于緩和短期內(nèi)市場流動性緊張。這對于中國內(nèi)房企海外融資顯然是有利的，其海外融資成本亦有望有所降低。

??數(shù)據(jù)顯示，中國房企海外短債發(fā)行呈加速態(tài)勢。1——2月份，房企海外債、信用債以及資產(chǎn)證券化融資金額為2713.4億元人民幣，同比小幅減少5.7%。而其中，1——2月份海外債融資1540.9億元人民幣，同比增長3.9%，規(guī)模持續(xù)加大。

??對于美元降息后，外資是否會回流中國境內(nèi)，現(xiàn)在判斷還為時過早。隨著降息潮的來臨，貨幣通脹也是不得不考慮的問題。

??“外資不會因為利息高一點還是低一點而流入中國國內(nèi)，現(xiàn)在外資擔心的還是外匯管制，以及國內(nèi)可能產(chǎn)生的通脹帶來的潛在人民幣貶值或實際購買力貶值的問題。國內(nèi)房企現(xiàn)在面臨的最大困難也不是融資成本高低的問題，是受疫情影響及未來復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，房企經(jīng)營狀況不確定性的問題。”黃立沖表示。