三盛地產(chǎn)港股門票或敲定 利福地產(chǎn)憑什么值12.93億?

原創(chuàng)王飛 2017-04-19 08:27:02 來源:中房網(wǎng)

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  4月13日,三盛地產(chǎn)完成了兩件重要事項(xiàng)。廣為人知的是在土地市場(chǎng)上--以12.58億競(jìng)得福州晉安區(qū)一宗宅地,鮮為人知的則在資本市場(chǎng)--
  來自利福國際集團(tuán)有限公司的一則公告顯示:擬以每股5.18港元,合計(jì)約12.93億港元,出售持有之全部利福地產(chǎn)59.56%的股權(quán)。
  據(jù)披露的信息,此次交易的買方為一間注冊(cè)于英屬維京群島的有限公司。而該公司實(shí)益擁有人即三盛地產(chǎn)集團(tuán)實(shí)際控制人林榮濱。自買賣協(xié)議訂立后,利福地產(chǎn)即不再是利福國際附屬公司,而成為三盛地產(chǎn)的控股子公司。
  三盛地產(chǎn)內(nèi)部人士表露,此番收購香港主板上市地產(chǎn)公司,是三盛連接資本市場(chǎng)的第一次正式"撥號(hào)"。
  各取所需兩歡喜
  資料顯示,利福地產(chǎn)是投資于中國內(nèi)地的地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市平臺(tái),主要從事物業(yè)發(fā)展及投資業(yè)務(wù)。其名氣不大,來頭卻不小,屬香港華人置業(yè)老板劉鑾雄家族旗下。
  人稱"大劉"和"細(xì)劉"的劉鑾雄、劉鑾鴻兄弟之名氣和傳聞,不僅響徹香港商圈,還"跨界"娛樂圈。即使非房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士,也對(duì)這兩個(gè)名字不會(huì)陌生。
  但不知是在內(nèi)地水土不服,還是"二劉"鞭長(zhǎng)莫及,利福地產(chǎn)自2006年由母公司分拆出來,十余年來在經(jīng)營上始終不見起色,財(cái)務(wù)狀況堪憂。
  資料顯示,利福地產(chǎn)目前持有的物業(yè)均為商業(yè)及非住宅類。主要包括分別位于山東省青島市北區(qū)及黑龍江哈爾濱道里區(qū)的兩座商用辦公樓宇,總建面36596.67平方米;和一宗位于遼寧省沈陽市沈河區(qū)、規(guī)劃總面積18.83萬平方米的商用土地。截至目前,兩座寫字樓未收到有吸引力的租賃或購買邀約,處于控制狀態(tài);商用土地自2013年提交發(fā)展規(guī)劃至今仍有若干問題需與政府協(xié)商解決,因而未獲批,亦無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
  經(jīng)營狀況直接反應(yīng)在財(cái)務(wù)方面: 2016年,利福地產(chǎn)無任何相關(guān)營業(yè)額及租金收入。而期內(nèi)其擁有人應(yīng)占虧損約3100萬港元,除稅后綜合溢利虧損凈額約3101.5萬港元。主要收入源自銀行存款利息及為母公司提供的項(xiàng)目管理服務(wù),此外年內(nèi)其錄得投資虧損合共約3220萬港元。同年內(nèi),利福地產(chǎn)無任何負(fù)債及已定合約金融工具。定期存款、現(xiàn)金、銀行結(jié)余合共約4.15億港元,其中部分現(xiàn)金已用于建立投資組合,購買市值約9120萬港元的上市股份。
  顯而易見,利福地產(chǎn)已是利福國際的一個(gè)累贅。加之劉鑾雄近年來身體狀況愈下,甚至已經(jīng)開始安排家產(chǎn)分配,因而利福國際首當(dāng)其沖成為變現(xiàn)工具。
  利福國際發(fā)布的公告稱,出售利福地產(chǎn)的所得款項(xiàng)凈額,將用作一般營運(yùn)資金,繼續(xù)從事包括百貨商店、物業(yè)發(fā)展及物業(yè)投資等主要業(yè)務(wù)。
  利福國際"甩包"之意明顯,三盛地產(chǎn)接盤原因也簡(jiǎn)單--通過取代利福國際控股利福地產(chǎn)這一上市平臺(tái),拿到香港資本市場(chǎng)的入場(chǎng)券。
  盡管劉鑾雄出售了名下利福地產(chǎn)股份,但是公告中卻并未顯示其胞弟劉鑾鴻的股權(quán)動(dòng)向。有市場(chǎng)說法稱,劉鑾鴻或?qū)⒗^續(xù)保留利福地產(chǎn)一定股份。而這部分股份或?qū)⒁琅f能使之成為利福地產(chǎn)的重要股東。
  按照上述邏輯判斷,該筆交易與一般單純通過買殼裝入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市的模式明顯不同,為劉氏家族和三盛地產(chǎn)之間的進(jìn)一步合作留出了廣闊想象空間。據(jù)三盛地產(chǎn)內(nèi)部人士透露,本周利福國際還將發(fā)布與三盛地產(chǎn)合作的另一篇后續(xù)公告。另外,利福地產(chǎn)也只是三盛今年"買買買"的開始,據(jù)林榮濱的內(nèi)部講話,三盛今年將對(duì)至少三家企業(yè)進(jìn)行收購行為。
  上市永遠(yuǎn)不嫌遲
  業(yè)內(nèi)都道"閩系房企兇猛"。但實(shí)業(yè)起家的三盛地產(chǎn),卻始終"溫"而穩(wěn)。但這并不代表其對(duì)資本市場(chǎng)沒有渴求和打算。早在2012年初,就有傳三盛計(jì)劃于H股上市。
  但那些年,三盛卻并不主動(dòng)提及、也少正面回答有關(guān)上市問題,但卻在加快著發(fā)展步伐:一邊繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模,一邊嘗試進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合的"多元化、多業(yè)態(tài)"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,業(yè)務(wù)觸角延伸至物業(yè)服務(wù)、健康醫(yī)療、社區(qū)教育、社區(qū)養(yǎng)老等領(lǐng)域。
  直至2015年5月18日,三盛地產(chǎn)總裁林榮新在某次活動(dòng)上才正式表示,未來公司擬在香港或新加坡資本市場(chǎng)上市,并計(jì)劃利用互聯(lián)網(wǎng)+進(jìn)行商業(yè)模式創(chuàng)新,整合亞洲各國優(yōu)勢(shì)資源,打造跨國界的產(chǎn)業(yè)鏈合作。
  至2016年,三盛上市的具體時(shí)間表仍未公布。相關(guān)負(fù)責(zé)人在被問及關(guān)于分拆地產(chǎn)業(yè)務(wù)獨(dú)立上市時(shí)的回答是"仍在考察中,不能急"。
  而據(jù)中房網(wǎng)記者了解,三盛地產(chǎn)盡管表面云淡風(fēng)輕,實(shí)際上每年都會(huì)對(duì)A股和H股上市的國內(nèi)房企進(jìn)行對(duì)標(biāo)研究,之后結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)研判確定公司中短期發(fā)展目標(biāo)。
  2016年,三盛地產(chǎn)銷售規(guī)模超150億,今年,他們把銷售目標(biāo)定為230億。于是終于,覺得做足了準(zhǔn)備的三盛邁出了走進(jìn)資本市場(chǎng)大門的實(shí)質(zhì)性一步。
  需要一提的是,運(yùn)營資產(chǎn)和業(yè)務(wù)均在中國境內(nèi)的三盛,間接以在境外注冊(cè)的公司名義購買香港上市平臺(tái),未來再將境內(nèi)公司資產(chǎn)注入該平臺(tái)掛牌上市,這是有很多內(nèi)地房企成功案例在先的典型 "紅籌模式"。
  這種方式的好處是無需經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)審批,更為靈活便捷。且利福與三盛都以地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù),無需遵從借殼滿兩年方可注入資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定。因此盡管當(dāng)前的香港資本市場(chǎng)在融資成本、企業(yè)估值等方面已不具之前的吸引力,但無需排隊(duì)等待這一優(yōu)勢(shì),已足夠讓上市訴求迫切的企業(yè)前仆后繼。三盛地產(chǎn)不是第一個(gè),也不是最后一個(gè),面對(duì)永遠(yuǎn)鮮活的資本來說,上市什么時(shí)候都不嫌晚。


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