??頂著“地產(chǎn)”之名，格力地產(chǎn)卻一直做著和房地產(chǎn)不太相干的業(yè)務，從海洋經(jīng)濟到現(xiàn)代服務再到進軍醫(yī)療、重組珠海免稅，多元化攤子越鋪越大。

??10月30日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，格力地產(chǎn)擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買珠海市免稅企業(yè)集團有限公司100%的股權。最終交易價格為122.15億元，其中，以股份支付的交易對價為114.15億元，以現(xiàn)金支付的交易對價為8億元。

??而在今年9月份的15天里，格力地產(chǎn)還先后祭出兩大動作：下海南拿地和進貴州簽約茅臺置業(yè)。一向低調的格力地產(chǎn)，究竟要做什么？

??進軍免稅 

??又一場豪賭

??此次交易對方為珠海市國資委、城建集團。其中，珠海市國資委持有珠海免稅77%的股權，城建集團持有珠海免稅23%的股權。

??而珠海市國資委也是格力地產(chǎn)的實際控制人，前者對后者持股41.11%。交易完成后，珠海市國資委將直接持有格力地產(chǎn)21.87億股股份，城建集團將直接持有格力地產(chǎn)4.67億股股份，兩者合計持股占格力地產(chǎn)總股本的74.26%，即這次重組不會改變珠海市國資委的實際控制人地位。

??“重組珠海免稅，公司現(xiàn)有相關產(chǎn)業(yè)的核心競爭力將進一步強化，并發(fā)展成為以免稅業(yè)務為特色的大消費產(chǎn)業(yè)、發(fā)展可期的生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)，以及堅持精品化路線的房地產(chǎn)業(yè)三大板塊為核心的大型上市公司?！备窳Φ禺a(chǎn)方面表示。

??珠海免稅的業(yè)務主要布局于珠海、天津，全資擁有拱北口岸免稅店、橫琴口岸免稅店、九洲港口岸免稅店、港珠澳大橋珠港口岸出境免稅店、天津濱海機場進境免稅店等。其在2018年、2019年的營收分別為22.56億元、26.69億元，歸母凈利潤分別為6.43億元、9.44億元。重組順利完成后，珠海免稅有望給格力地產(chǎn)貢獻不菲的收入。

??有消息稱，海南將增加第四家享有海南離島免稅品經(jīng)營資質的市場主體，結果有望在近期公布，而珠海免稅正是強有力的競爭者之一。

??借助免稅概念，格力地產(chǎn)股價暴漲，從4月初的每股4元，到11月4日股價破10元，6個月漲幅超過140%。畢竟免稅牌照的價值不可估量，資本市場不斷追高格力地產(chǎn)的動機也不難理解。

??近幾年鮮少在公開市場拿地的格力地產(chǎn)，近日還大手筆拿下三亞一宗優(yōu)質商住地塊。

??9月7日，格力地產(chǎn)通過下屬全資子公司珠海合聯(lián)，從華潤、金地、招商局等央企手中，斬獲三亞總部經(jīng)濟及中央商務區(qū)鳳凰海岸單元控規(guī)地塊，耗資16.51億元，占公司上半年收入的五成以上，相當于格力地產(chǎn)過去三年凈利潤總和。

??公告稱，此次競得的地塊擬用于建設濱海高端旅游零售商業(yè)項目，還將積極引入世界知名的高端商業(yè)運營品牌商、具有海南離島免稅資質的企業(yè)等，將助力國際旅游消費中心建設。

??有分析稱，格力地產(chǎn)斥巨資拿地，正是看中了海南離島免稅紅利，為其日后拿下免稅牌照后的生意鋪路。

??14天后，格力地產(chǎn)再與茅臺集團置業(yè)公司達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將就探索酒店免稅合作機制、發(fā)展文創(chuàng)和文化旅游產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新供應平臺體系等內容展開戰(zhàn)略合作。

??格力地產(chǎn)董事長、珠海免稅集團董事長魯君四表示，重組完成后的格力地產(chǎn)，將形成以免稅業(yè)務為特色的“大消費”產(chǎn)業(yè)、發(fā)展可期的生物醫(yī)藥“大健康”產(chǎn)業(yè)以及堅持精品化路線的房地產(chǎn)業(yè)三大核心業(yè)務板塊。

??“格力地產(chǎn)與茅臺集團不僅是企業(yè)間的合作，雙方將在協(xié)議的基礎上落實合作共識，推動黔粵經(jīng)濟的交融與發(fā)展，推動‘西部大開發(fā)’和‘粵港澳大灣區(qū)建設’兩大國家戰(zhàn)略的區(qū)域合作，為兩地經(jīng)濟社會發(fā)展帶來新的機遇?！濒斁恼f。

??多元化布局貢獻有限 

??高負債壓力極大

??格力地產(chǎn)善于搶風口搶熱點，副業(yè)很多，這也被業(yè)內詬病為“不務正業(yè)”。

??今年3月，有媒體報道稱，格力地產(chǎn)旗下“高格”口罩正在積極推進出口業(yè)務，預計全年出口1億片一次性醫(yī)用口罩等。

??也因此，格力地產(chǎn)收到了上交所問詢函，其回復問詢函表示，“口罩產(chǎn)能、積極推進出口業(yè)務”等信息是高格銷售口罩銷售負責人不熟悉信息披露規(guī)則。該信息發(fā)布不符合《股票上市規(guī)則》的信息披露規(guī)定，公司對此向廣大投資者致歉。

??緊接著，5月10日，格力地產(chǎn)以17億元買下上?？迫A生物18.63%的股份，正式進軍大健康產(chǎn)業(yè)?？迫A生物是一家體外診斷公司，經(jīng)營范圍包括生化試劑、臨床診斷試劑、醫(yī)療器械等。收購完成后，格力地產(chǎn)成為科華生物第一大股東。

??但廣撒網(wǎng)的背后，格力地產(chǎn)的多元化業(yè)務貢獻收入有限，業(yè)績支撐仍依賴房地產(chǎn)。

??格力地產(chǎn)的業(yè)務包括房地產(chǎn)、口岸經(jīng)濟、海洋經(jīng)濟以及服務業(yè)、金融業(yè)，現(xiàn)在還要加上生物醫(yī)藥以及正在重組的免稅業(yè)務。而主營業(yè)務收入主要來自房地產(chǎn)和海洋經(jīng)濟，房地產(chǎn)是大頭。

??今年上半年，格力地產(chǎn)錄得營業(yè)收入29.78億元，其中，房地產(chǎn)板塊營收26.79億元而非房收入合計2.99億元，營收貢獻比僅10.04%。

??就地產(chǎn)主業(yè)而言，國字頭背景的格力地產(chǎn)已連續(xù)兩年跌出中國房企前200強位置。截至2019年末，格力地產(chǎn)土地儲備從2017年的172.86萬平方米，降至期末的105.83萬平方米。 

??業(yè)績不佳，格力地產(chǎn)的管理及財務費用卻在激增，負債壓力極大。

??格力地產(chǎn)2020年半年報顯示，上半年，格力地產(chǎn)銷售費用達7682.9萬元，同比上漲71.89%；財務費用達1.44億元，同比上漲264.97%。格力地產(chǎn)短期借款1.86億元，同比增加145.23%；一年內到期的非流動負債72.39億元，同比增加164.82%。

??公司剔除預收款后的資產(chǎn)負債率為75.5%，凈負債率為214.84%，現(xiàn)金短債比為0.34。地產(chǎn)融資“三道紅線”，格力地產(chǎn)全部踩中，未來若想達標，不僅需要加強銷售增加回款，還需要縮減債務規(guī)模。

??據(jù)計算，要滿足“凈負債率不大于100%”這條紅線，格力地產(chǎn)需要減少有息負債94.96億元。要滿足“現(xiàn)金短債比大于1倍”，需要減少短期債務48.89億元。

??格力地產(chǎn)急需一個能穩(wěn)定貢獻現(xiàn)金流的業(yè)務來源，免稅業(yè)務無疑是一根救命“稻草”。這次借助海南免稅的東風，格力地產(chǎn)能否蹚出一條路子，值得期待。