??1月30日，遵義道橋建設(shè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遵義道橋”）召開(kāi)2023年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)大會(huì)。此次會(huì)議的主旨是全面總結(jié)集團(tuán)公司2022年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，安排部署2023年重點(diǎn)任務(wù)。

??實(shí)際上，就在一個(gè)月前，即將敲響2023新年鐘聲之際，作為貴州遵義最大的城投公司，遵義道橋一紙展期公告，掀起了債市輿論狂潮。

??這份債務(wù)重組方案顯示：其所欠的155.94億元銀行貸款，按照重組協(xié)議，還款期限調(diào)整為20年，前10年僅付息不還本，后10年分期還本。遵義道橋這筆155.94億元貸款的利息，也從原來(lái)的7.5%降至3.00%/年至4.50%/年。

??上述會(huì)議指出：“2022年，集團(tuán)公司艱難守住了不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的底線”。

??風(fēng)險(xiǎn)底線是守住了，但風(fēng)險(xiǎn)還在。

??遵義道橋是一家典型的城投公司，由遵義市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)100%控股。

??按照公開(kāi)信息顯示，2021年，遵義GDP為4169.9億元。財(cái)政收入1021.4億元。一般公共預(yù)算收入270.23億元。與此同時(shí)，截至2021末，遵義市政府共計(jì)負(fù)債約1774億元。實(shí)際上，這1774億元僅是遵義的表內(nèi)負(fù)債，包括遵義道橋在內(nèi)的各大城投公司的負(fù)債，并不在這一范圍內(nèi)。

??根據(jù)遵義道橋2022年中報(bào)，截至2022年6月末，遵義道橋有息負(fù)債余額為457.54億元，有息債務(wù)中一年內(nèi)的短期債務(wù)為141.41億元。也就是說(shuō)，排除剛剛展期20年的近156億元的債務(wù)，遵義道橋，還有另外300多億元負(fù)債。而這156億元債務(wù)，只是遵義道橋的標(biāo)準(zhǔn)債，剩下的300多億元負(fù)債，更多則是非標(biāo)準(zhǔn)債。

??實(shí)際上，并不只是遵義道橋。僅2020年，遵義就發(fā)生十幾起非標(biāo)債務(wù)的違約案例。到了2022年，依然屢見(jiàn)不鮮。也不只是遵義。有學(xué)者認(rèn)為，未來(lái)城投企業(yè)債務(wù)違約將會(huì)增多，區(qū)域分化也將更加明顯。

??不可否認(rèn)，城投企業(yè)誕生以來(lái)，無(wú)論是對(duì)于增加地方政府可用資金，還是發(fā)展地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都起到了重要作用。

??不過(guò)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，無(wú)論是城投債余額，還是城投企業(yè)整體債務(wù)規(guī)模均已翻了數(shù)翻。以中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者近日關(guān)注的廣投集團(tuán)為例，該集團(tuán)公司2022年三季報(bào)有息債務(wù)，長(zhǎng)期債務(wù)達(dá)1460億元，短期債務(wù)達(dá)612億元。有息債務(wù)合計(jì)達(dá)2072.81億元。該公司2021年年報(bào)顯示，有息債務(wù)合計(jì)1747.42億元。按照記者梳理廣投集團(tuán)近十年年報(bào)，其中，十年前的2012年有息債務(wù)合計(jì)為301億元。十年間，有息債務(wù)上漲近7倍。

??實(shí)際上，有學(xué)術(shù)資料顯示，自2016年起，中央政策促使城投逐漸剝離政府融資的職能。只是，發(fā)達(dá)地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)城投已然完成了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，甚至走上了上市的道路，而部分欠發(fā)達(dá)地區(qū)的城投，卻市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型前景艱難。

??“要從根本上防范化解城投債的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于推動(dòng)地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)自我造血?！庇袑W(xué)者認(rèn)為。