??市場(chǎng)漸次回暖之際，有房企由債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的清盤危機(jī)尚未解除。

??3月6日晚，佳源國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“佳源國(guó)際”，02768.HK））發(fā)布公告，披露就該公司提出的清盤呈請(qǐng)最新進(jìn)展。

??公告稱，在2023年3月6日舉行的聆訊上，高等法院法官下令將高等法院法官席前公開(kāi)聆訊進(jìn)一步延期至2023年5月2日，以便佳源國(guó)際呈交及送達(dá)確認(rèn)書(shū)，向高等法院提供重組建議的進(jìn)展情況，以證明高等法院不應(yīng)向該公司發(fā)出清盤令。

??佳源國(guó)際董事會(huì)認(rèn)為，清盤呈請(qǐng)并不代表其他持份者的利益，并可能損害公司的價(jià)值及其他持份者的利益，因此公司將尋求法律措施以堅(jiān)決反對(duì)清盤呈請(qǐng)，并采取一切必要行動(dòng)保障公司的合法權(quán)利。

??這不是清盤呈請(qǐng)聆訊的第一次延期。作為佳源系的實(shí)際控制人，嘉興富豪沈天晴在此前與投資人溝通中曾表示“希望以時(shí)間換空間”來(lái)解決公司面臨的債務(wù)問(wèn)題，但隨著清盤令的一再延期以及債務(wù)逾期壓力的持續(xù)，能夠給到這家公司回歸正軌的時(shí)間并不多了。

??匯生國(guó)際融資總裁黃立沖在受訪時(shí)表示，佳源國(guó)際提出反對(duì)清盤的理由，未必會(huì)被法院接受，因?yàn)檫@都是反對(duì)清盤令的慣常動(dòng)作。但法院還是會(huì)給予一定寬限時(shí)間，如果佳源國(guó)際仍舊拿不出足夠地理?yè)?jù)，則佳源還是有被清盤的可能性。

??清盤令一再延期

??作為一種法律程序，清盤意味著公司的生產(chǎn)運(yùn)作停止，所有資產(chǎn)（包括生財(cái)工具的機(jī)械、工廠、辦公室及物業(yè)），在短期內(nèi)出售，變回現(xiàn)金，然后按先后次序償還（分派給）未付的債項(xiàng)，之后按法律程序，宣布公司解散的一連串過(guò)程。

??2022年9月8日，佳源國(guó)際控股發(fā)布公告稱，因第一批2022年10月票據(jù)到期而應(yīng)付的1450萬(wàn)美元債務(wù)及其應(yīng)計(jì)利息問(wèn)題，2022年9月6日，公司接到一份向香港特別行政區(qū)高等法院原訟法庭就公司提出的清盤呈請(qǐng)。

??清盤呈請(qǐng)的呈請(qǐng)人為楊敏。公告稱，截至2022年9月8日，并無(wú)其他針對(duì)公司的清盤令。佳源國(guó)際控股稱，公司秉持公平對(duì)待所有債權(quán)人的原則，正與清盤呈請(qǐng)的呈請(qǐng)人進(jìn)行磋商，以達(dá)成正在進(jìn)行中的交換要約及同意征求。如達(dá)成交換要約及同意征求，各方將向高等法院申請(qǐng)駁回清盤呈請(qǐng)。董事會(huì)在考慮與清盤呈請(qǐng)的呈請(qǐng)人達(dá)成和解的進(jìn)展后，會(huì)考慮是否有必要于稍后階段向高等法院申請(qǐng)認(rèn)可令。

??2023年1月10日晚間，佳源國(guó)際發(fā)布清盤呈請(qǐng)最新進(jìn)展公告。佳源國(guó)際稱，與其他清盤程序類似，公司正在擬備一份文件，列出所有相關(guān)理由以支持其反對(duì)清盤呈請(qǐng)，理由是針對(duì)公司頒布清盤令并不符合公司利益相關(guān)者的整體利益。

??佳源國(guó)際表示，公司秉持公平對(duì)待所有債權(quán)人的原則，在2022年9月6日的清盤呈請(qǐng)?zhí)岢銮耙恢迸c呈請(qǐng)人進(jìn)行磋商，以期望達(dá)成正在進(jìn)行中的交換要約及同意征求。

??截至當(dāng)日，公司與呈請(qǐng)人并無(wú)達(dá)成任何書(shū)面或口頭和解。倘若達(dá)成交換要約及同意征求，各方將向高等法院申請(qǐng)駁回清盤呈請(qǐng)。

??到3月1日，香港法院將佳源國(guó)際的清盤呈請(qǐng)聆訊進(jìn)一步押后至3月6日。直至3月6日，高等法院法官下令將高等法院法官席前公開(kāi)聆訊進(jìn)一步延期至2023年5月2日。

??等待“時(shí)間換空間”

??2022年8月17日，嘉興富豪沈天晴實(shí)控的佳源系房地產(chǎn)平臺(tái)公司之一，佳源創(chuàng)盛突然宣布一筆境內(nèi)私募債展期。

??2022年8月26日，在與投資人進(jìn)行的一場(chǎng)座談會(huì)中，沈天晴自述，“我面對(duì)大家，感到內(nèi)心悲涼。我1959年出生，1978年開(kāi)始做企業(yè)，沒(méi)有遇到過(guò)像今天一樣的情況?！?/p>

??他表示，推出展期方案，目的是公平對(duì)待減少投資人損失，希望通過(guò)努力，用時(shí)間換空間，贏得穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)會(huì)。

??沈天晴還談及地產(chǎn)行業(yè)的三個(gè)“變了”。一是地產(chǎn)過(guò)去幾十年高周轉(zhuǎn)的模式變了，高周轉(zhuǎn)不行，管理模式要變化；二是市場(chǎng)變了，銷售下降40%~50%，各種因素疊加下，消費(fèi)者信心不行；三是面對(duì)困境，躺平企業(yè)變多，外界對(duì)房企信任度下降。

??趕上行業(yè)下行周期，沈天晴旗下的佳源國(guó)際的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不例外。截至2022年12月31日止12個(gè)月，佳源國(guó)際累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約132.57億元，同比下降63.23%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積約103.26萬(wàn)平方米，同比下降62.58%。

??2023年2月16日，佳源國(guó)際發(fā)布公告稱，2023年1月，集團(tuán)合同銷售金額約人民幣3.114億元，同比減少81.97%，合同銷售面積約20780平方米。

??實(shí)際上，在2022年末前后，隨著信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道“三箭齊發(fā)”，房地產(chǎn)融資“開(kāi)閘”，多家房企獲得金融支持。

??有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，這一輪融資放寬，對(duì)許多中小型房企而言，并沒(méi)有獲得多大的融資便利。而2023年后市場(chǎng)的回暖，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法幫助企業(yè)還清日漸積累的債務(wù)，只有“白武士”的出現(xiàn)，或許才能從根本上解決部分企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。

??值得一提的是，2021年，沈天晴曾欲豪擲180億元收購(gòu)中天金融資產(chǎn)包，但隨著自身陷入債務(wù)困境中使得這一收購(gòu)案最終無(wú)疾而終。

??2月22日，佳源國(guó)際發(fā)公告稱，根據(jù)2023年2月票據(jù)之條款，2023年2月票據(jù)之所有尚未償還本金額，連同應(yīng)計(jì)利息已于到期日2023年2月18日到期并須償付。本公司尚未支付2023年2月票據(jù)之剩余未償還本金額的約1.58億美元及其相關(guān)應(yīng)計(jì)利息。

??清盤令和債務(wù)逾期壓力并行而至，沈天晴能否咬牙熬過(guò)至暗時(shí)刻，有待時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。