中國(guó)之所以會(huì)產(chǎn)生這么大的資產(chǎn)價(jià)格上漲，房?jī)r(jià)之所以上漲這么多，其實(shí)本質(zhì)原因外匯賬款沒有被對(duì)沖。所謂對(duì)沖無(wú)非是提高存款準(zhǔn)備金率，另外就是發(fā)行央票。2003年發(fā)行央票，從那一年開始算起到現(xiàn)在為止有5.58億外匯賬款沒有被對(duì)沖掉，通過銀行的貨幣乘數(shù)直接形成了貨幣供應(yīng)量，過去十年拉動(dòng)了房?jī)r(jià)的上漲，今后十年當(dāng)中可能助推商品價(jià)格上漲，這是控制通脹比較難的一個(gè)原因。
      對(duì)于房地產(chǎn)種種政策的效應(yīng)來(lái)看，最有效的還是信貸政策。目前社會(huì)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，信貸占社會(huì)融資總額只有50%左右，房地產(chǎn)公司希望通過銀行信貸獲得資金的模式要發(fā)生轉(zhuǎn)變，在嚴(yán)格的調(diào)控下，從銀行的信貸或者資本市場(chǎng)上面獲得信貸難度越來(lái)越大。從去年來(lái)看，主要還是通過房地產(chǎn)信托方式獲得融資，這個(gè)比重接近50%，恐怕今年還是以這樣的模式。從未來(lái)來(lái)看，房地產(chǎn)的調(diào)控不可能一直持續(xù)下去，股權(quán)融資的手段會(huì)充分發(fā)展。另外，相對(duì)住宅類房地產(chǎn)，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展應(yīng)該會(huì)比較快一些。...[詳情]

去年大家有兩個(gè)主要的擔(dān)心，一個(gè)是擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)下滑，第二個(gè)擔(dān)心物價(jià)過熱。從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了非常穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，就算是物價(jià)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家最害怕的滯脹情況，并且總體來(lái)看，物價(jià)在可控而且是處于回落的態(tài)勢(shì)。
      從長(zhǎng)期來(lái)看，我們依然判斷未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)平穩(wěn)向上的態(tài)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到了內(nèi)需為主導(dǎo)的新一輪比較平穩(wěn)的增長(zhǎng)，而且從模式上來(lái)說，我們現(xiàn)在轉(zhuǎn)向內(nèi)需增長(zhǎng)模式，內(nèi)需增長(zhǎng)最重要的背景就是城市化。城市化仍然是中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)木桶里面最短的一塊板，這塊板制約了很多內(nèi)需的增長(zhǎng)。
      最后我講幾個(gè)結(jié)論。第一，對(duì)于中國(guó)而言金融危機(jī)已經(jīng)過去了。第二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)很大，轉(zhuǎn)型也是很快速。第三，內(nèi)需主導(dǎo)增長(zhǎng)已經(jīng)開始。第四、房地產(chǎn)在高增長(zhǎng)、高通脹的“雙高”的環(huán)境下運(yùn)行，出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格比較高的上漲，很多人預(yù)計(jì)今年的房?jī)r(jià)有明顯的下滑，有人預(yù)計(jì)下降20-30%，我們覺得這種可能性其實(shí)是很小的。...[詳情]