[央行]2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告

??今年以來，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)發(fā)展，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間，經(jīng)濟保持較好發(fā)展態(tài)勢，韌性持續(xù)顯現(xiàn)。2021 年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.9%，兩年平均增長 4.9%；前三季度居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲 0.6%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，進出口貿(mào)易保持較快增長。

??人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，搞好跨周期政策設(shè)計，保持政策穩(wěn)定性，增強前瞻性、有效性，科學(xué)管理市場預(yù)期，努力服務(wù)實體經(jīng)濟，有效防控金融風(fēng)險，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

??一是保持流動性合理充裕。7 月 15 日降準(zhǔn) 0.5 個百分點，釋放長期資金約 1 萬億元。綜合運用降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，滿足金融機構(gòu)合理的流動性需求，引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運行。推動常備借貸便利操作方式改革，增強銀行體系流動性的穩(wěn)定性。二是發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具牽引帶動作用。新增 3000 億元支小再貸款額度，加大對中小微企業(yè)紓困幫扶力度，實施好兩項直達(dá)實體經(jīng)濟貨幣政策工具的延期工作，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領(lǐng)域的政策支持力度。三是持續(xù)釋放貸款市場報價利率（LPR）改革紅利。進一步發(fā)揮貸款市場報價利率的指導(dǎo)性作用，推動實際貸款利率穩(wěn)中有降，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行負(fù)債成本，持續(xù)推動各類放貸主體明示貸款年化利率。四是以我為主，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率彈性，加強預(yù)期管理，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。五是堅持市場化法治化原則，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，有效防控金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

??總體來看，我國堅持實施正常的貨幣政策，把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，綜合研判國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的邊際變化以及主要經(jīng)濟體可能的貨幣政策調(diào)整，主動做出前瞻性安排，金融支持實體經(jīng)濟的力度保持穩(wěn)固，金融市場平穩(wěn)運行。9 月末廣義貨幣（M2）同比增長 8.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長 10%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，9 月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)到 27.4% 和 37.8%。9 月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為 4.59%，普惠小微企業(yè)貸款利率為 4.89%，分別較上年 12 月下降 0.02 個和 0.19 個百分點。貨幣市場利率平穩(wěn)，1-9 月銀行間市場存款類機構(gòu) 7 天期回購加權(quán)平均利率（DR007）均值為 2.18%，與央行 7 天期公開市場操作利率僅相差 2 個基點。人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。9 月末，人民幣對美元匯率中間價為 6.4854 元，較上年末升值 0.6%。前三季度，人民幣對美元匯率年化波動率為 3.2%。

??我國是具有強勁韌性的超大型經(jīng)濟體，經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒒匦臻g廣闊的特點明顯，市場主體活力充足。也要看到，世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影響，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展面臨一些階段性、結(jié)構(gòu)性、周期性因素制約，要堅定信心，集中精力辦好自己的事。下一階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，貫徹黨的十九屆五中、六中全會、中央經(jīng)濟工作會議精神，落實《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全現(xiàn)代貨幣政策框架，推動高質(zhì)量發(fā)展。加強國內(nèi)外經(jīng)濟形勢邊際變化的研判分析，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務(wù)實體經(jīng)濟放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預(yù)期，努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

??穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟發(fā)展和防范風(fēng)險的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn)，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切跟蹤研判物價走勢，穩(wěn)定社會預(yù)期，保持物價水平總體穩(wěn)定。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，用好新增 3000億元支小再貸款額度，實施好兩項直達(dá)實體經(jīng)濟貨幣政策工具的延期工作，用好 2000 億元再貸款額度支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，落實好碳減排支持工具，設(shè)立 2000 億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，繼續(xù)釋放貸款市場報價利率改革效能，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。堅持底線思維，增強系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作。推動經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)，努力完成今年經(jīng)濟發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。

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