公司苗野 2020-02-17 16:11:05 來(lái)源:中房報(bào)
??2月11日,上交所披露的信息顯示,金地集團(tuán)擬發(fā)行的110億元不超過(guò)20年的小公募債券的項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已受理”。該債券所募資金擬用于償還公司到期債務(wù)或到期/回售的公司債券。
??金地之外,多家房企也公布了融資公告。2月10日,中梁控股公告稱(chēng),擬發(fā)行一年期規(guī)模2.5億美元的票據(jù),年利率8.75%。這是其首筆年利率低于10%的美元債。
??同日,上清所消息顯示,華發(fā)股份擬發(fā)行2020年度第一期中期票據(jù),基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模3億元,發(fā)行金額上限5.7億元,發(fā)行期限3+N(3)年。所募資金全部用于償還債務(wù)融資工具本息。
??市場(chǎng)普遍認(rèn)為,2020年房企償債壓力仍大,要緊抓上半年存在的融資窗口期。機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)李建橋認(rèn)為,現(xiàn)階段無(wú)論是境外和境內(nèi)都有一輪發(fā)債機(jī)會(huì),目前來(lái)看融資調(diào)控周期越來(lái)越短,房企應(yīng)抓住目前的融資窗口期,盡快發(fā)債融資以減輕現(xiàn)金流壓力。
??美元債量?jī)r(jià)齊升
??2020年1月,新冠肺炎疫情“黑天鵝”的突然襲擊,全國(guó)房企的業(yè)務(wù)計(jì)劃被打亂,銷(xiāo)售、施工等環(huán)節(jié)瞬間“休克”,無(wú)法從銷(xiāo)售中獲得現(xiàn)金流,企業(yè)不得不尋求應(yīng)對(duì)流動(dòng)性壓力的方法,紛紛加緊融資。當(dāng)前,美元債依然是房企最為熱衷的融資渠道之一。
??2月4日市場(chǎng)消息,佳源國(guó)際發(fā)行的一筆美元債在一級(jí)市場(chǎng)獲得定價(jià)。2月5日,建業(yè)地產(chǎn)擬發(fā)一筆短期美元高級(jí)票據(jù),這幾乎是節(jié)后最先發(fā)行境外債的兩家房企。
??之后,中梁控股、新城控股、榮盛發(fā)展等房企紛紛在同一時(shí)期發(fā)行境外優(yōu)先票據(jù),涉及金額約百億元。各家融資規(guī)模不同,融資成本各異,年利率最低為6.8%,最高則達(dá)到13.75%。
??陽(yáng)光城集團(tuán)執(zhí)行副總裁吳建斌表示,國(guó)際上很多地方是負(fù)利率,說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不強(qiáng),都在尋找比負(fù)利率高一些的投資標(biāo)的,投資中國(guó)房企的境外美元債就是一個(gè)很棒的選擇。
??融資量暴增,但融資成本也跟著上漲。克而瑞數(shù)據(jù)顯示,2020年1月房企新增債券融資成本為8.34%,同比上升1.4個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。其中,境外債券融資成本達(dá)9.2%,同比增長(zhǎng)1.19個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)。相較于去年同期,在發(fā)債水平相當(dāng)?shù)那闆r下,房企的境外發(fā)債成本上升明顯。
??匯生國(guó)際融資總裁黃立沖認(rèn)為,不同的發(fā)行規(guī)模和不同的發(fā)行年限會(huì)對(duì)債券的最終發(fā)行利率產(chǎn)生影響。一般來(lái)說(shuō),債越長(zhǎng)利息就越高,反之越低。受疫情影響,目前所有平臺(tái)的債和企業(yè)的外債均存在很大的不確定性。
??具體來(lái)看,明發(fā)集團(tuán)、佳源國(guó)際、德信中國(guó)、中國(guó)恒大、花樣年、大發(fā)地產(chǎn)、佳兆業(yè)等超10家房企的美元債利率均超10%。明發(fā)集團(tuán)發(fā)行2.2億美元于2021年到期的債券按15%計(jì)息;海倫堡增發(fā) 2.5 億美元債券,增發(fā)收益率為 12.25%。
??值得一提的是,佳源國(guó)際最新的增發(fā)利率高達(dá)15.21%,與前兩次13.75%的增發(fā)利率相差了1.46個(gè)百分點(diǎn)。與它主體評(píng)級(jí)相同的房企中,大發(fā)地產(chǎn)、德信中國(guó)近期發(fā)行的境外債,利率分別為12.75%、13%。即便如此,佳源國(guó)際也堅(jiān)持將增發(fā)總額定在6000萬(wàn)美元,接近前兩次的總和。
??盡管融資成本有所提升,中國(guó)恒大在1月16日和21日分別宣布進(jìn)行四筆美元債融資,籌備發(fā)行60億美元債券,利率水平均在11.5%至12%。碧桂園在1月宣布發(fā)行兩筆美元票據(jù),發(fā)行金額達(dá)85.38億美元,擬用于償還到期或回售公司債券。
??一家房企內(nèi)部人士稱(chēng),受疫情影響,短期內(nèi)房企難以透過(guò)銷(xiāo)售維持現(xiàn)金流,會(huì)導(dǎo)致以更高成本發(fā)債償還債務(wù)。國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)發(fā)貸很難,各種因素對(duì)大品牌房企都卡得很?chē)?yán),中小型房企更是困難。所以很多房企搶先抓住年初海外融資的寬松期,整體融資成本其實(shí)上升不多。
??配股引發(fā)股價(jià)跳水
??在這一波房企融資潮中,除了海外債成了房企主要“輸血”渠道外,配股融資也頗為頻繁。
??1月22日,首創(chuàng)置業(yè)公告其按照每10股現(xiàn)有股份,發(fā)行不多于5股供股股份的方式,共發(fā)行了包括內(nèi)資股、非H股外資股及H股在內(nèi)的共15.14億股。本次配股融資所得款項(xiàng)凈額約24.9億元,將用于償還其境內(nèi)及境外計(jì)息債務(wù)。
??1月17日,剛剛官宣與福晟國(guó)際的“世紀(jì)大并購(gòu)”后,世茂房地產(chǎn)便表示,擬采用“先舊后新”的配股方式,在資本市場(chǎng)籌資46.38億港元。
??在此之前,融創(chuàng)、新城控股、富力地產(chǎn)等早以配股方式在資本市場(chǎng),籌資近百億港元。
??有觀點(diǎn)稱(chēng),房企配股會(huì)稀釋股東權(quán)益,往往導(dǎo)致股價(jià)下跌。另一種聲音認(rèn)為,配股融資能夠在填補(bǔ)資金缺口的同時(shí)改善負(fù)債率,對(duì)股價(jià)的負(fù)面影響有限。
??實(shí)際上,在房企融資渠道逐漸收緊,以及償債壓力步步緊逼的大環(huán)境下,在港股市場(chǎng),配股已然成為房企融資的重要武器。
??據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),2019年,包括萬(wàn)科企業(yè)、中國(guó)金茂、富力地產(chǎn)等在內(nèi)的10家房企通過(guò)配股的形式,總共籌資267.9億港元。2020年開(kāi)年前17天內(nèi),就有融創(chuàng)、新城控股、世茂房地產(chǎn)先后提出配股預(yù)案,且籌資總額已達(dá)2019年全年房企籌資的57.37%,達(dá)153.69億港元。
??吳建斌認(rèn)為,面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境,期待房企積極調(diào)整發(fā)展觀,不要期待每年有20%以上的成長(zhǎng),管好現(xiàn)金流,充分用好能用的融資工具并且要用到極致,盤(pán)活資產(chǎn),狠抓銷(xiāo)售及現(xiàn)金回籠。
??但配股融資的背后卻付出了股價(jià)跳水的代價(jià)。1月20日,因增資配股停牌三天的世茂房地產(chǎn)復(fù)牌,截至當(dāng)日收盤(pán)股價(jià)下跌7.79%至29.6港元/股。1月21日,世茂房地產(chǎn)跌5.24%報(bào)收28.05港元,融創(chuàng)中國(guó)跌4.82%報(bào)收41.4港元,新城發(fā)展跌5.19%報(bào)收8.41港元。
??前述某房企內(nèi)部人士表示,攤薄每股收益和股價(jià)微跌,對(duì)企業(yè)自身影響不大,用股權(quán)融資融進(jìn)現(xiàn)金是恒定的,且沒(méi)有還本付息的壓力,配股融資補(bǔ)充的是籌資性現(xiàn)金流。
??與此同時(shí),世茂股份成為了今年首例資產(chǎn)管理計(jì)劃投資期限延長(zhǎng)的房企。2月10日,世茂股份發(fā)布公告稱(chēng)將延長(zhǎng)《財(cái)通基金-上海銀行-富春定增696號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃》的投資期限至2020年12月31日止。隨之資管計(jì)劃投資期滿(mǎn)的清算兌付等問(wèn)題也將延期。在這背后呈現(xiàn)的是,“疫情”之下企業(yè)錢(qián)緊,股市回報(bào)率欠佳、凈額預(yù)虧,是世茂股份此次抉擇面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。
??機(jī)構(gòu)認(rèn)為,無(wú)論是從金融機(jī)構(gòu)動(dòng)力還是市場(chǎng)需求來(lái)看,2020年對(duì)房企的債務(wù)發(fā)放均是一個(gè)較好時(shí)機(jī)。
??市場(chǎng)普遍預(yù)期為應(yīng)對(duì)疫情,政府方面將出臺(tái)更多積極扶持的政策,融資門(mén)檻也有望相應(yīng)降低。加緊融資和期待疫情早日得到控制,是現(xiàn)在房企最為期待的變化。
- 一視同仁支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)。
土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
2023-10-20土拍規(guī)則調(diào)整順應(yīng)市場(chǎng)變化,4城取消地價(jià)限制。- 二孩家庭給予一次性2萬(wàn)元/套的購(gòu)房補(bǔ)貼;三孩家庭給予一次性3萬(wàn)元/套的購(gòu)房補(bǔ)貼。
- 其中商品住宅銷(xiāo)售4961套,銷(xiāo)售面積60.02萬(wàn)平方米,銷(xiāo)售均價(jià)11513元/平方米。
- 政策效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。
南京出臺(tái)存量房交易資金監(jiān)管新政
2023-10-19進(jìn)一步激發(fā)存量房市場(chǎng)活力,保障存量房交易資金安全,維護(hù)買(mǎi)賣(mài)雙方合法權(quán)益。- 明確了首套住房和第二套改善型住房的認(rèn)定。
- 房地產(chǎn)的調(diào)整是有利于房地產(chǎn)向高質(zhì)量發(fā)展方向轉(zhuǎn)型。
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萬(wàn)科郁亮:房地產(chǎn)市場(chǎng)自身會(huì)產(chǎn)生向上修復(fù)的動(dòng)力
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- 央行行長(zhǎng)潘功勝:穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)
- 土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
- 9月房?jī)r(jià):下跌態(tài)勢(shì)有所遏制,一線(xiàn)城市回穩(wěn)趨勢(shì)明顯
- 官方數(shù)據(jù):商品房單月銷(xiāo)售回暖,10月有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)
- 2023年九月房地產(chǎn)大事件盤(pán)點(diǎn)
- 央行:降低存量房貸利率工作接近尾聲,市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化
- 從9月數(shù)據(jù)看,百?gòu)?qiáng)房企整體仍陷負(fù)增長(zhǎng)困局
- 自然資源部:城鎮(zhèn)開(kāi)發(fā)邊界外不得規(guī)劃城鎮(zhèn)居住用地
中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
---|---|---|---|
2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
- 1土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
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- 7開(kāi)創(chuàng)城市高質(zhì)量發(fā)展新局面
- 8國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展仍然有堅(jiān)實(shí)的支撐
- 9全國(guó)首個(gè)國(guó)土空間規(guī)劃編制技術(shù)規(guī)范國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布
- 10吉林:重點(diǎn)打擊抹黑、唱衰房地產(chǎn)市場(chǎng)的不當(dāng)言論