??繼9月連續(xù)多個(gè)交易日回購(gòu)股票后，合生創(chuàng)展于10月下旬又開(kāi)啟了連續(xù)回購(gòu)。

??10月22日，合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司（00754.HK，合生創(chuàng)展）發(fā)布公告稱，于當(dāng)日回購(gòu)股份數(shù)量74.4萬(wàn)股，每股價(jià)格介乎19.86港元/股至20.35港元/股，涉資1497.389萬(wàn)港元。

??從今年下半年開(kāi)始，合生創(chuàng)展發(fā)布最多的公告就是回購(gòu)股票。根據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從7月16日起至10月22日止，合生創(chuàng)展共計(jì)發(fā)布23條回購(gòu)股票公告，共計(jì)回購(gòu)股票1976.8萬(wàn)股，累計(jì)耗資約3.32億港元。

??連續(xù)回購(gòu)帶來(lái)的直接影響就是公司股價(jià)上漲。

??在中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)發(fā)布的三季度百?gòu)?qiáng)房企市值報(bào)告中，合生創(chuàng)展可謂三季度最大贏家，市值從二季度末的164億元漲至三季度末340億元，總市值實(shí)現(xiàn)翻番。

??回購(gòu)價(jià)格也能說(shuō)明問(wèn)題。7月16日是合生創(chuàng)展下半年首次發(fā)布股票回購(gòu)公告，彼時(shí)公告中披露的回購(gòu)股份價(jià)格介于9.07港元/股至9.08港元/股；到10月22日，公司披露股票回購(gòu)價(jià)格已經(jīng)介于19.86港元/股至20.35港元/股，漲幅較為明顯。

??開(kāi)源證券一位研究員則對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，合生創(chuàng)展股價(jià)上漲可能不僅僅是回購(gòu)影響，跟其業(yè)績(jī)以及一些拿地舉動(dòng)也有關(guān)系。

??連續(xù)回購(gòu)

??據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者了解，合生創(chuàng)展回購(gòu)始于今年4月份股東周年大會(huì)上發(fā)布的相關(guān)文件。彼時(shí)，文件中表示，在沒(méi)有文件中所提及三種情況下，按照公司已發(fā)行2225560434股股份計(jì)算，公司將購(gòu)回最多達(dá)222556043股股份，即購(gòu)回股份總數(shù)不超過(guò)已發(fā)行股份數(shù)目的10%。

??6月12日，上述回購(gòu)股份議案于股東周年大會(huì)獲得投票通過(guò)。

??此后，合生創(chuàng)展于7月1日和7月20日兩個(gè)交易日進(jìn)行了股票回購(gòu)試水，兩次共購(gòu)回股份19.6萬(wàn)股，涉資約180萬(wàn)港元，價(jià)格在9.07-9.35港元之間。

??合生創(chuàng)展真正開(kāi)啟連續(xù)回購(gòu)則是從8月底開(kāi)始。

??從8月26日起，合生創(chuàng)展以每天一則回購(gòu)消息的頻率進(jìn)行公告，至9月10日，合生創(chuàng)展連續(xù)12個(gè)交易日均進(jìn)行了股票回購(gòu)的舉動(dòng)，共計(jì)回購(gòu)910.2萬(wàn)股，涉及回購(gòu)金額近兩億港元。

??但這并未結(jié)束，在9月中旬短暫“休息”之后，9月下旬，合生創(chuàng)展再次開(kāi)啟連續(xù)回購(gòu)模式。9月15日以及9月23日至28日，合生創(chuàng)展均發(fā)布了股票回購(gòu)消息。

??10月份，合生創(chuàng)展的回購(gòu)之路還在繼續(xù)。按照公司4月份公告的最多可購(gòu)回222556043股股份，目前合生創(chuàng)展正式購(gòu)回的股票數(shù)僅有19768000股，這也意味著合生創(chuàng)展未來(lái)最多仍有202788043股股份的回購(gòu)空間。

??上述證券研究員表示，按照目前趨勢(shì)來(lái)看，合生創(chuàng)展的回購(gòu)舉動(dòng)將有大概率會(huì)持續(xù)。

??合生“二次生長(zhǎng)”

??一般而言，回購(gòu)是提振股價(jià)慣用手段。

??實(shí)際上，除了合生創(chuàng)展，近期不少房企都有回購(gòu)股票的舉動(dòng)，比如10月19日-20日，復(fù)星國(guó)際、融信中國(guó)、宋都股份均發(fā)布了股票回購(gòu)相關(guān)方案或調(diào)整方案。

??經(jīng)濟(jì)專家柏文喜表示，近期多家房企回購(gòu)股份，一方面有提振市場(chǎng)信心以維護(hù)股價(jià)的意圖，另一方面也有可能是趁市場(chǎng)相對(duì)低迷回購(gòu)部分股票以增強(qiáng)對(duì)公司的控制力，同時(shí)還可以考慮是用于管理層激勵(lì)用途。但其認(rèn)為，近期的回購(gòu)更大概率是第一種意圖。

??雖然回購(gòu)股票可提振股價(jià)，但效果對(duì)于每家企業(yè)來(lái)說(shuō)卻不盡相同。

??比如宋都股份于8月、9月和10月均發(fā)布了回購(gòu)股票比例達(dá)到總股份2%、3%和4%的公告，說(shuō)明其在此期間回購(gòu)股票數(shù)不斷增加，宋都股份對(duì)應(yīng)的股價(jià)也從二季度末2.77元/股漲至三季度末3.77元/股，漲幅約36%，雖然漲勢(shì)不錯(cuò)，但與合生創(chuàng)展的100%多漲幅仍有差距。

??此外，如融信中國(guó)，雖然從9月份以來(lái)公司也連續(xù)發(fā)布股票回購(gòu)消息，但股價(jià)漲勢(shì)疲弱，甚至出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

??一位千億房企證券事務(wù)代表認(rèn)為，回購(gòu)一般來(lái)說(shuō)會(huì)提振股價(jià)，但提振程度要結(jié)合回購(gòu)的力度以及回購(gòu)股份的用途，如用于股權(quán)激勵(lì)，提振效果會(huì)比較好；此外，還是要公司真正被低估，這樣一來(lái)回購(gòu)股票提振效果才會(huì)比較好。

??再對(duì)比合生創(chuàng)展股價(jià)之所以能夠一路上漲，實(shí)現(xiàn)市值翻番，柏文喜認(rèn)為可能還有其他利好多重助推。

??從公開(kāi)資料來(lái)看，實(shí)際上資本市場(chǎng)對(duì)合生創(chuàng)展的看好也有跡可循。據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者觀察，合生創(chuàng)展下半年來(lái)每一次連續(xù)回購(gòu)一般都會(huì)在利好消息之后。

??比如8月的連續(xù)回購(gòu)是在2020年半年度業(yè)績(jī)發(fā)布后。從合生創(chuàng)展上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，上半年，合生創(chuàng)展錄得97.13億元（107.37億港元）營(yíng)業(yè)額，同比上升53.2%，以港元計(jì)值上升48.7%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利為51.02億港元，同比增長(zhǎng)92.17%。

??9月份連續(xù)回購(gòu)也是在公司發(fā)布前8月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)前后。

??此外，上半年合生創(chuàng)展時(shí)隔多時(shí)再次在北京拿地，以及近期在香港購(gòu)樓，這些舉動(dòng)被某些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是多年不溫不火發(fā)展后的“二次生長(zhǎng)”。

??“合生創(chuàng)展作為老牌房企，此前經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)期發(fā)展低谷，今年拿地購(gòu)樓以及二代接班、業(yè)績(jī)加持，資本市場(chǎng)可能覺(jué)得這家老牌房企要煥發(fā)新生了，對(duì)這家企業(yè)也有了一些信心和期待?！鄙鲜鲩_(kāi)源證券研究員表示。

??此前，業(yè)界有傳言合生創(chuàng)展創(chuàng)始人朱孟依曾立下“2019年400億元，2020年800億元”的目標(biāo)，但今年年初，一位合生創(chuàng)展的投資者關(guān)系部人士在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)對(duì)此作出澄清，并表示合生創(chuàng)展2020年的銷售目標(biāo)預(yù)計(jì)會(huì)在300億元左右。

??根據(jù)合生創(chuàng)展發(fā)布的前9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度完成銷售額約220億元，按此計(jì)算，合生創(chuàng)展前三季度銷售目標(biāo)完成率約為73.39%，雖然不足75%，但相比部分房企疫情后難以恢復(fù)的銷售情況，合生創(chuàng)展銷售表現(xiàn)的確給了在資本市場(chǎng)看好其發(fā)展的投資者一顆“定心丸”。