??隨著房地產(chǎn)行業(yè)基本面的好轉(zhuǎn)，土地市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖已是不爭(zhēng)事實(shí)。

??4月12日，南京也正式推出今年第二批集中供地，包含10宗商品住宅地塊及1宗安置房地塊，出讓總面積37.59萬(wàn)平方米，起始出讓總價(jià)142.3億元。此前4月10日，武漢也公告今年首場(chǎng)土地出讓掛牌9宗地塊，總起價(jià)超25億元。

??據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，4月還將有10個(gè)重點(diǎn)城市進(jìn)行土地出讓，其中包括了杭州、上海、北京等熱點(diǎn)城市，預(yù)計(jì)推出的土地總數(shù)達(dá)到80宗，起拍總價(jià)也超千億元。

??核心城市的土地大戰(zhàn)正蓄勢(shì)待發(fā)，而一些三四線城市卻屢見(jiàn)土地流拍。中指研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前在土地市場(chǎng)，城市間、板塊間的分化現(xiàn)象仍較明顯。今年一季度，22個(gè)集中供地城市成交面積約為1055萬(wàn)平方米，同比下降17.1%；TOP100房企拿地總額為1930億元，同比下降15%。

??在這樣的行情下，2023年房企如何投資布局？不同的企業(yè)給出了不同的答案。

??央企國(guó)企積極樂(lè)觀

??多數(shù)民營(yíng)房企謹(jǐn)慎保守

??經(jīng)歷了艱難的2022年，房企在投資策略上已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的分化趨勢(shì)。

??自2021年下半年起，民營(yíng)房企資金鏈緊繃、現(xiàn)金流承壓，不少民營(yíng)房企都暫停投資拿地，即使沒(méi)有暫停拿地，不少民營(yíng)房企也放緩了投資節(jié)奏；相比之下，一些央企、國(guó)企和地方城投企業(yè)出于逆勢(shì)擴(kuò)張或托底的目的在土地市場(chǎng)開(kāi)啟“掃貨”模式。

??隨著近期上市房企業(yè)績(jī)披露，不少房企也公開(kāi)了2023年的投資策略，不同企業(yè)的投資打法依然存在明顯差異。

??整體來(lái)看，資金實(shí)力較強(qiáng)的央企、國(guó)企在投資拿地方面依然相對(duì)進(jìn)取。例如中海行政總裁張智超就在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，去年市場(chǎng)持續(xù)下行，中海逆周期拿地，擴(kuò)張型投資，拿地金額、新增貨值處于行業(yè)領(lǐng)先水平。因?yàn)橛谐渥愕馁Y源，今年中海制定了銷售增長(zhǎng)20%的目標(biāo)，并對(duì)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)充滿信心。同時(shí)，在現(xiàn)金回款比較好的情況下，中海今年的投資仍將相對(duì)進(jìn)取，拿地金額規(guī)劃了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

??無(wú)獨(dú)有偶。作為去年的“黑馬房企”，建發(fā)去年曾在土地市場(chǎng)大舉拿地。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，建發(fā)2022年全年新增項(xiàng)目數(shù)量48個(gè)，新增獲取項(xiàng)目貨值約1474億元，新增項(xiàng)目的一二線城市占比約91%。對(duì)于今年的拿地計(jì)劃，建發(fā)管理層認(rèn)為，2023年建發(fā)的拿地目標(biāo)必然比2022年高，拿2000億元左右貨值沒(méi)問(wèn)題。

??保利發(fā)展總經(jīng)理周東利也稱，公司的資金儲(chǔ)備充裕，總部調(diào)配資金能力強(qiáng)，可以同時(shí)參與多個(gè)城市、多個(gè)項(xiàng)目的競(jìng)拍。

??相比上述央企國(guó)企的積極樂(lè)觀，一些尚在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健狀態(tài)的民營(yíng)房企則更加謹(jǐn)慎保守。

??對(duì)于2023年的購(gòu)地計(jì)劃，新城控股仍保持審慎。其董事會(huì)審議通過(guò)2023年在不超過(guò)200億元的范圍內(nèi)開(kāi)展房地產(chǎn)投資，管理層也于業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司策略當(dāng)前積極密切關(guān)注投資市場(chǎng)，但確實(shí)以保交付為核心，在充分化解風(fēng)險(xiǎn)為前提的情況下，再謹(jǐn)慎開(kāi)展以區(qū)域?yàn)樯罡耐顿Y。

??中駿集團(tuán)也持有相似觀點(diǎn)。過(guò)去一年，中駿集團(tuán)為保持充足的流動(dòng)性，亦暫緩拿地，對(duì)于今年的投資拿地計(jì)劃，中駿集團(tuán)也在業(yè)績(jī)報(bào)告中提到，在短期內(nèi)民營(yíng)房企在土地拍賣市場(chǎng)上的投資弱勢(shì)態(tài)勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，而今年公司重點(diǎn)工作仍是聚焦信心和信用重建，回歸有序生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，所以今年的拿地計(jì)劃取決于未來(lái)市場(chǎng)的恢復(fù)情況，審慎考慮。

??此外，從中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者采訪反饋來(lái)看，多數(shù)出險(xiǎn)房企目前仍是暫停投資狀態(tài)。一位出險(xiǎn)房企營(yíng)銷人士表示，目前公司投資條線的人所剩無(wú)幾，所有的精力都投入到保交付以及解決債務(wù)問(wèn)題上，短期內(nèi)還不會(huì)重啟投資拿地。

??聚焦一二線核心城市差異化投資

??近兩年，受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整影響，房企拿地容錯(cuò)率明顯下降，普遍采取“以銷定投”“聚焦核心城市”的策略，因此，一二線核心城市也成為房企布局重點(diǎn)。

??碧桂園集團(tuán)常務(wù)副總裁程光煜在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，今年的投資方向會(huì)聚焦在確定性的市場(chǎng)里面，尤為重要的就是一二線核心城市的核心板塊，尤其是一些目前一二手房?jī)r(jià)格倒掛的城市。

??去年，綠城中國(guó)新增27個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)新增貨值1037億元。其中，杭州市、北京市和上海市三城新增貨值占比高達(dá)82%，一二線城市貨值占比更是達(dá)到92%。

??綠城中國(guó)行政總裁郭佳峰表示，去年綠城獲取1000多億元總貨值，絕大多數(shù)都聚焦在北京、上海、杭州，特別是杭州。也因?yàn)檫@樣的聚焦，使得去年新增貨值的去化率達(dá)到了50%多，也就是投了1000多億元的貨，去年就賣掉500多億元，截至業(yè)績(jī)發(fā)布時(shí)，去年新增貨值85%以上全都賣光了。在其看來(lái)，聚焦核心城市的策略讓綠城中國(guó)在行業(yè)下行期、企業(yè)相對(duì)困難期，保持了現(xiàn)金流充裕。

??基于此，房企們都形成了共識(shí)，即三四線城市去化困難，但中心城市、核心地塊還是賣得較好，于是，房企開(kāi)始一哄而上往核心城市布局。

??例如，杭州今年已經(jīng)完成的兩場(chǎng)集中供地均出現(xiàn)幾十家房企搶奪一宗地的情形，而在北京今年第一批集中供地中也出現(xiàn)了類似情況，42家房企搖號(hào)搶奪一宗地，中簽率僅2.38%。

??即將在下周開(kāi)拍的上海今年第一批供地，還未開(kāi)拍就掀起熱度，多個(gè)地塊均吸引了10家以上房企參拍，這其中不僅有招商、保利、華發(fā)、國(guó)貿(mào)等上海土地市場(chǎng)?？?，也有時(shí)隔三年再次回歸的萬(wàn)科、中海、華潤(rùn)三大巨頭，同時(shí)也有龍湖、大華等民營(yíng)房企，土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不言而喻。

??一方面，核心城市土地?zé)岫忍嵘?，但另一方面，?duì)于房企而言，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，拿地難度就越大。

??程光煜坦言，最近這段時(shí)間，碧桂園在北京、南京、成都、杭州、合肥等城市，都有積極參與，但是因?yàn)檫@類的地塊往往是比較低的中簽率，大家一起抽簽，目前來(lái)看沒(méi)有獲取相應(yīng)的土地。未來(lái)公司還會(huì)積極參與，比如像西安、上海、寧波等高確定性市場(chǎng)會(huì)積極參與。

??由于土地市場(chǎng)熱度回升，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，一些房企開(kāi)始探索差異化投資策略，不再只著眼于一二線城市，也開(kāi)始在部分三四線城市尋找機(jī)會(huì)。

??建發(fā)國(guó)際行政總裁林偉國(guó)就表示，除了要去市場(chǎng)表現(xiàn)好的一二線城市拿地，一些符合改善性需求的三四線城市，尤其是福建省乃至長(zhǎng)三角地區(qū)等地都要努力拓展土地儲(chǔ)備。

??“隨著2、3月份熱點(diǎn)城市銷售形勢(shì)好轉(zhuǎn)，聚焦中心城市的打法就變得很難了?！痹诠逊蹇磥?lái)，綠城中國(guó)今年可能會(huì)變異出新的投資策略，首先是在經(jīng)反復(fù)研究選定的核心城市中做“底倉(cāng)式投資”，這個(gè)比重比較大，但可能“吃不飽”，還要在相對(duì)比較安全的三四線城市進(jìn)行精準(zhǔn)投資。

??萬(wàn)科聯(lián)席總裁、開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)本部首席合伙人張海表示，今年以來(lái)，萬(wàn)科投資聚焦在核心城市和區(qū)域，但拿地幾率并不是很大。因此，公司最近也在研究差異化的投資策略，目前探索了項(xiàng)目投資模型，可以在全國(guó)若干個(gè)板塊找到合適的項(xiàng)目。整體而言，萬(wàn)科還是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)和政策的變化，堅(jiān)持量入為出、把握投資節(jié)奏。