??房企融資環(huán)境的修復(fù)似乎比市場(chǎng)要慢一些。

??10月，房企融資表現(xiàn)有一個(gè)壞消息，但同時(shí)也迎來(lái)了兩個(gè)積極的信號(hào)。

??壞消息是，房企融資規(guī)模還在持續(xù)下降。10月，CRIC監(jiān)測(cè)的80家典型房企融資規(guī)模大幅減少，并創(chuàng)下2020年以來(lái)單月新低。

??還有兩個(gè)重要的積極信號(hào)。

??一個(gè)是中央金融工作會(huì)議定調(diào)：一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，這意味著房企融資迎來(lái)新一輪政策支持，民企也將從中受益。

??另一個(gè)是，消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式落地，參與商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的房企迎來(lái)利好。

??行業(yè)融資仍然疲軟，10月典型房企融資規(guī)模大幅減少。

??CRIC數(shù)據(jù)顯示，2023年10月80家典型房企的融資總量為213.6億元，環(huán)比減少41.5%，同比減少51.9%，創(chuàng)下了2020年以來(lái)的新低。

??從全年累計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，前10月80家典型房企的累計(jì)融資總量為5127.58億元，同比減少23.48%。

??值得注意的是，在房企境外融資依然處于冰封期的情況下，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行也受阻，與此同時(shí)，境內(nèi)債權(quán)融資為163.18億元，環(huán)比減少39.4%，同比減少55.7%。前10月，房企發(fā)債規(guī)模中境內(nèi)債權(quán)占比達(dá)到了96.95%，而且這一占比較前9月有所提高。

??從企業(yè)梯隊(duì)來(lái)看，2023年1-10月TOP10房企的平均融資額為80.42億元，平均融資規(guī)模在所有梯隊(duì)中最大。

??從企業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，10月融資總量最大的企業(yè)是華發(fā)股份(8.300, -0.03, -0.36%)。其通過(guò)一次增發(fā)配股獲得的融資總量為50.42億元。

??TOP31-50梯隊(duì)房企平均融資規(guī)模最少，僅為17.03億元。

??TOP51+的房企融資規(guī)模同比降幅最小，同比減少17%，是降幅最小的一個(gè)梯隊(duì)，相較而言，TOP10房企平均融資額降幅最大，同比減少接近六成。

??從融資成本來(lái)看，TOP10梯隊(duì)的房企融資成本仍然最低，為2.95%，較2022年全年下降0.18個(gè)百分點(diǎn)，比融資成本最高的TOP11-30的房企還要低1.14個(gè)百分點(diǎn)；不過(guò)TOP51+房企的融資成本較2022年全年下降1.87個(gè)百分點(diǎn)，降幅最大。

??盡管房企融資規(guī)模仍處于低谷期，但好在消息層面上仍有一些積極信號(hào)。

??首先積極信號(hào)來(lái)自于政策端，10月31日中央金融工作會(huì)議首次強(qiáng)調(diào)：要一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。

??基于此，白名單外的房企也迎來(lái)一定的利好，尤其是民營(yíng)房企，但最終也要看政策落地效果。

??另外，一個(gè)已落地的積極信號(hào)是，公募REITs擴(kuò)張至商業(yè)地產(chǎn)，且消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs已正式落地。

??10月13日，滬深交易所同意5家險(xiǎn)資試點(diǎn)開(kāi)展ABS及REITs業(yè)務(wù)。

??10月20日證監(jiān)會(huì)正式宣布公募REITs試點(diǎn)拓展至消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)符合條件的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行公募REITs。僅6天之后華潤(rùn)、萬(wàn)科、金茂及物美集團(tuán)就在10月26日進(jìn)行了申報(bào)工作，并已獲交易所受理。

??這也意味著，商業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)模較大、擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較多的企業(yè)更有可能發(fā)行消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，能夠參與公募REITs市場(chǎng)的房企也會(huì)越來(lái)越多。

??今年以來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)融資面仍處于低谷，在房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)未完全出清、市場(chǎng)信心未完全恢復(fù)，多數(shù)民營(yíng)房企融資難的問(wèn)題并未改善。

??此外，房企仍然面臨較大的償債壓力，且明年上半年房企債務(wù)到期規(guī)模仍然比較集中，2024年一二季度到期規(guī)模均在1500億以上。

??好在，房企融資出現(xiàn)了一些積極信號(hào)。

??但政策端利好還要看落地情況，而消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的正式落地，僅利好參與商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的房企融資。

??房企融資環(huán)境仍需要較長(zhǎng)時(shí)間恢復(fù)。