??4月18日，山東高速股份有限公司（以下簡稱“山東高速”，600350.SH）披露2023年報。除了經(jīng)營業(yè)績，該公司與深圳市人才安居集團有限公司（以下簡稱“人才安居”）的20億元欠款糾紛也是外界關(guān)注的焦點。

??1個多月前，中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會發(fā)出了一份仲裁裁決書，裁決人才安居向山東高速旗下子公司支付20億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及利息等相關(guān)費用。

??這筆賬要追溯到2020年11月，彼時山東高速集團有限公司（以下簡稱“山東高速集團”）的3家子公司與人才安居簽署了《關(guān)于恒大地產(chǎn)集團有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持恒大地產(chǎn)4.7038%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給人才安居，轉(zhuǎn)讓金額合計200億元，約定在1年內(nèi)分3次支付。但截至目前，山東高速集團都未收到第三期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款80億元及應(yīng)付利息，其中便包括了山東高速的20億元。

??自始至終，山東高速都沒有懷疑過人才安居的償付能力，就連2023年的年報，都沒有計提這筆款項的減值準(zhǔn)備。4月19日，該公司相關(guān)人士表示，仲裁是結(jié)束了，目前還在執(zhí)行過程中，年報未計提是考慮到對方為國企，具有履約能力。

??而人才安居集團也沒透露遲遲不支付尾款的原因，只對中國房地產(chǎn)報記者表示暫無更多信息可披露。

??80億元尾款收不回來

??山東高速集團對恒大地產(chǎn)的投資始于2016年。當(dāng)年的12月，恒大地產(chǎn)引入了第一批戰(zhàn)略投資者，引戰(zhàn)資金300億元，山東高速集團出資30億元。2017年，恒大地產(chǎn)進行了第二次、第三次增資，山東高速集團很捧場，通過下屬3家子公司追加了200億元的投資，加上第一輪的資金，共花了230億元換得恒大地產(chǎn)5.6652%的股權(quán)。

??山東高速便是投資主體之一。2017年10月，山東高速出資50.1億元與山東高速暢贏股權(quán)投資管理有限公司發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金——濟南暢贏金程股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“暢贏金程”），其中的50億元用于認繳恒大地產(chǎn)新增資本，獲得其1.1759%股權(quán)。

??2020年9月，一份懇請書讓恒大地產(chǎn)的資金危機浮出水面，2個月后，深深房A和中國恒大宣布終止籌劃重大資產(chǎn)重組，恒大地產(chǎn)借殼失敗。按照戰(zhàn)投協(xié)議，投資者有權(quán)要求中國恒大回購股份。

??山東高速集團選擇退出。2020年11月，其3家子公司分別與人才安居簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以200億元的對價轉(zhuǎn)讓恒大地產(chǎn)約4.7%的股權(quán)。其中，暢贏金程所持1.1759%股權(quán)的交易對價為50億元，人才安居須在協(xié)議簽訂12個月內(nèi)，分3次支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，分別為15億元、15億元和20億元。其中15億元已于簽約當(dāng)天支付，15億元在協(xié)議簽訂后6個月內(nèi)支付，20億元于協(xié)議簽訂后12個月內(nèi)支付。

??2021年11月初，曾有投資者問及與人才安居的交易是否有付款風(fēng)險，當(dāng)時山東高速表示，前兩期的本金及利息已按期到賬，第三期將于11月中下旬到賬。“深圳人才安居公司前兩期都按時付款，實力雄厚，信用良好，付款風(fēng)險較小?！?/p>

??沒想到，最后一筆款卻遲遲未到賬。為此，山東高速提交了仲裁申請，并在2022年2月份收到仲裁受理通知書。該公司對仲裁結(jié)果很樂觀，表示鑒于合同權(quán)利清晰、債務(wù)人履約能力良好，認為該事項不會對2021年度業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

??今年3月15日發(fā)出的仲裁裁決書，支持了山東高速要求人才安居支付20億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及利息、逾期付款違約金等相關(guān)費用的訴求。山東高速相關(guān)人士表示，不清楚人才安居拖欠股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的原因，但會盡全力維護公司和股東的權(quán)益。

??而人才安居也發(fā)布了公告，透露收到涉及山東高速集團旗下3家公司的裁決書，裁決其支付80億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款本金及利息、逾期付款違約金等相關(guān)費用。“公司將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)及內(nèi)控制度開展相關(guān)工作，采取措施維護公司合法權(quán)益?！?/p>

??根據(jù)公開資料，人才安居注冊資本1000億元，是深圳市屬國有獨資企業(yè)和保障性住房專營機構(gòu)，截至2023年底的總資產(chǎn)2085億元，凈資產(chǎn)1164億元。

??4月17日，人才安居集團宣布更名為深圳市安居集團有限公司，并強調(diào)該變更不會影響公司對現(xiàn)有債務(wù)的還本付息責(zé)任。

??前董事長與許家印的往事

??山東高速集團收到裁決書不到一個月，4月12日，棗莊市中級人民法院一審公開宣判山東省政協(xié)原常委、提案委員會原副主任孫亮受賄、貪污、國有公司人員濫用職權(quán)一案。其中有一段案件細節(jié)值得關(guān)注，那就是2016年初至2018年2月，孫亮在擔(dān)任山東高速集團黨委書記、董事長期間，濫用職權(quán)，違規(guī)安排下屬公司進行相關(guān)交易，造成國有資產(chǎn)損失3154萬余元。

??不難發(fā)現(xiàn)，山東高速集團對恒大地產(chǎn)的投資便是發(fā)生在這段時間。當(dāng)時業(yè)內(nèi)還流傳著一張恒大集團掌門人許家印與重要戰(zhàn)略投資者的合影，站在他左側(cè)的是蘇寧集團董事長張近東，右側(cè)則是孫亮。

??據(jù)了解，孫亮掌舵山東高速集團期間，熱衷資本運營，曾表示該公司“以前是借雞取蛋、用蛋還雞，現(xiàn)在實現(xiàn)了既不借雞、又不還蛋，形成了資產(chǎn)換錢、錢購置資產(chǎn)、資產(chǎn)掙錢的良性發(fā)展”。

??也因此，他與信奉“高杠桿、高負債、高周轉(zhuǎn)”理念的許家印在一次活動中相談甚歡，并最終成為了恒大地產(chǎn)入股金額最高的戰(zhàn)略投資者。有消息稱，山東高速集團戰(zhàn)投恒大地產(chǎn)，孫亮在其中起到了主導(dǎo)作用。

??彼時，孫亮并不掩飾對地產(chǎn)行業(yè)的偏愛，他的理由是山東高速集團主要投資鐵路、港口，這些是長線投資，長遠發(fā)展比較好。但房地產(chǎn)業(yè)的特點是，短期見效快，“所以我們用短期的發(fā)展彌補長期發(fā)展不足?！?/p>

??在2017年的年報中，山東高速透露期內(nèi)大力開展資本運作，全年共完成投資額110.9億元，實現(xiàn)投資利潤總額14.5億元，占公司年度利潤總額的三分之一，構(gòu)建了產(chǎn)業(yè)經(jīng)營推動資本運營、資本運營反哺產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的協(xié)同發(fā)展格局。該公司表示，未來將加大資本運作力度，在利潤貢獻方面，使資本運營板塊趕超路橋運營板塊。

??2018年，孫亮卸任山東高速集團董事長一職，此后，該公司便逐漸淡化了資本運作的色彩。根據(jù)山東高速在2023年年報中的表述，該公司收入和盈利主要來源于路橋運營、鐵路運輸和投資運營等，投資運營主要是圍繞主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈進行布局。