行業(yè)透視|商票逾期放緩,52%持續(xù)逾期集中在出險房企

市場報告克而瑞地產(chǎn)研究 2024-01-15 10:45:25 來源:克而瑞研究中心

掃描二維碼分享
  • 城市:全國
  • 發(fā)布時間:2024-01-15
  • 報告類型:市場報告
  • 發(fā)布機構(gòu):克而瑞

??導(dǎo)語

??商票階段性呈現(xiàn)新增逾期增長、清償速度有所放緩的趨勢,房企資金鏈緊張問題仍存在

??◎  文 / 房玲、陳家鳳

??近期票交所公布的《截至2023年12月31日承兌人逾期名單》顯示,2023年7月至12月末發(fā)生3次以上商票逾期,且月末有逾期余額或當月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的房地產(chǎn)項目公司數(shù)量1281個,環(huán)比減少1.2%、同比大幅減少61.4%,占全部商票逾期企業(yè)的比重環(huán)比減少1pct至54.4%。從商票逾期增量看,12月環(huán)比凈減少的16個商票逾期的項目公司中,當月新增逾期項目公司環(huán)比增加13%至130個,11月發(fā)生逾期但12月實現(xiàn)逾期余額清零的項目公司有146個,環(huán)比減少25.1%,商票階段性呈現(xiàn)新增逾期增長、清償速度有所放緩的趨勢,房企資金鏈緊張問題仍存在。

4?

??01 商票逾期主體數(shù)量持續(xù)減少
逾期風(fēng)險主要集中新遇險房企

??2023年12月末商票逾期名單中房地產(chǎn)項目公司數(shù)量達1281個,而項目公司對應(yīng)的存在商票逾期現(xiàn)象的房企主體數(shù)量環(huán)比減少3.7%至182家(11月末:189家),逾期主體數(shù)量較前期持續(xù)減少。從商票逾期的房企集團的規(guī)模梯隊來看,本月TOP10梯隊中碧桂園、保利發(fā)展發(fā)生商票逾期,其中保利發(fā)展旗下的廣東保利城市發(fā)展有限公司,當月逾期發(fā)生額632.67萬元,已于月末實現(xiàn)清零。其余梯隊中,TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100、TOP101-200和TOP200+分別有5家、8家、14家、15家和138家。其中,TOP11-30逾期主體數(shù)量與上月持平,TOP31-50、TOP51-100環(huán)比各自凈增加1家,電建地產(chǎn)旗下的北京海賦置業(yè)有限公司當月逾期發(fā)生額5116.5萬元,月末已清零,中奧地產(chǎn)旗下的吉安市錦奧置業(yè)有限公司當月逾期發(fā)生額39.5萬元,月末尚未清償。而TOP11-30、TOP101-200和TOP200+梯隊發(fā)生逾期主體數(shù)量較上月分別減少1、2和7家,逾期情況整體穩(wěn)定。

4

??此外,12月末TOP200梯隊的44家逾期房企主體共涉及旗下1020個項目公司發(fā)生商票逾期支付,環(huán)比減少2個,占到全部逾期項目公司的79.6%。僅TOP10逾期的項目公司數(shù)量從上月的287個顯著增長至343個,其余梯隊逾期數(shù)量均較上月減少,其中TOP11-30環(huán)比降幅12%、最為明顯。

??02 出險房企商票持續(xù)出清
52%持續(xù)逾期集中TOP50

??據(jù)票交所《截至2023年12月31日持續(xù)逾期名單》,2023年7月至12月末半年間發(fā)生3次以上承兌人逾期,3419個持續(xù)逾期的承兌人中有2190個屬于房地產(chǎn)行業(yè),占比64.1%,環(huán)比減少0.8pct。從持續(xù)逾期的承兌人梯隊看,2023年7月至12月末TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100、TOP101-200和TOP200+發(fā)生持續(xù)逾期的房地產(chǎn)項目公司223、501、415、252、360和439個,52%持續(xù)逾期集中TOP50,64%持續(xù)逾期集中TOP100,而TOP10環(huán)比增幅達50%。

4

??TOP200梯隊中絕大多數(shù)發(fā)生商票持續(xù)逾期的房企均實際出現(xiàn)了債務(wù)違約現(xiàn)象,因部分房企高度依賴商票融資,一旦資金鏈承壓后商票出現(xiàn)集中未兌付風(fēng)險,持續(xù)逾期維持高位。具體來看,融創(chuàng)、碧桂園、中南、海倫堡、中駿、綠地、弘陽、雅居樂、東原和領(lǐng)地等持續(xù)逾期數(shù)量處靠前位置。碧桂園持續(xù)逾期的商票數(shù)量增長明顯,本月持續(xù)排名已從上月的第3名攀升至第2名, 信用風(fēng)險加大。

4

??整體來看,當前出現(xiàn)在持續(xù)逾期名單上的房企基本都深陷流動性困境,而出險房企信用危機對市場造成的沖擊超出預(yù)期。2023年百強房企操盤金額同比降幅繼續(xù)擴大至16.5%,千億房企(按全口徑計)數(shù)量已降至16家?;仡櫲攴康禺a(chǎn)“托底”政策井噴式出臺,然而市場需求下滑、新開工縮量、庫存攀升,房地產(chǎn)風(fēng)險持續(xù)釋放。近期央行重啟3500億PSL,前2輪PSL啟動均為拉動房地產(chǎn)投資增速、穩(wěn)定市場對行業(yè)的預(yù)期(14年用于棚改貨幣化安置、22年用于保交樓),本次重啟PSL可能有效拉動三大工程的年均投資額和新開工量,扭轉(zhuǎn)市場對行業(yè)的悲觀預(yù)期。

中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
返回頂部