??8月27日，證監(jiān)會連發(fā)三條公告：《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》《證券交易所調(diào)降融資保證金比例，支持適度融資需求》，其中包含證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、進一步規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例等重磅政策措施。值得注意的是，在房地產(chǎn)方面，同其他“存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規(guī)?！辈煌C監(jiān)會提出，房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制，充分體現(xiàn)了監(jiān)管部門對房地產(chǎn)行業(yè)尤其是上市房企融資給予了更大力度的支持。

??兩年多以來，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，上市房企的市凈率、市盈率等多項核心指標持續(xù)走低，甚至接連出現(xiàn)大面積虧損。監(jiān)管層面明確房企再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制，理論上為房企融資進一步拓寬了渠道，有助于緩解上市房企資金壓力。但客觀來看，實際成效難以預(yù)估。以2022年下半年出臺的“金融十六條”、房企融資“三支箭”等政策為例，執(zhí)行至今，實際覆蓋范圍及提振效果仍十分有限。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，全國商品房銷售面積66563萬平方米，同比下降6.5%；商品房銷售額70450億元，同比下降1.5%。商品房銷售市場持續(xù)下行，且下行趨勢短期內(nèi)或難以扭轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工面積等多項核心指標同比降幅持續(xù)擴大，房企債務(wù)違約等風險事件頻繁發(fā)生等。在此背景下，金融機構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)及房企發(fā)展預(yù)期依舊偏負面，此次政策能否有效激勵資金入場、支持力度能有多大等均有待觀察。

??總的而言，自7月中央政治局會議定調(diào)“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”以來，房地產(chǎn)行業(yè)融資、銷售環(huán)境實質(zhì)性改善呼聲愈發(fā)強烈。在“保交樓、防風險、促穩(wěn)定”目標導向下，后續(xù)諸如放寬或取消樓市行政管制、降首付、降利率、降稅費、降房價、發(fā)放購房補貼等政策有望持續(xù)加力，四季度或?qū)⑹堑禺a(chǎn)政策重要窗口期。