??2025年4月10日晚間，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司收到控股股東珠海投資控股有限公司（即海投公司）通知，珠海國資委將海投公司整體無償劃轉(zhuǎn)至華發(fā)集團(tuán)。此消息被認(rèn)為是格力地產(chǎn)將完全退出地產(chǎn)行業(yè)，同時全面聚焦免稅商品銷售等業(yè)務(wù)。此類操作對于當(dāng)前房地產(chǎn)國企的資源整合等都有較好啟發(fā)，亦為一些企業(yè)的存量土地和房產(chǎn)項(xiàng)目盤活提供了新的思考。

??一、合并情況

??根據(jù)中國房地產(chǎn)報的消息，4月10日晚間，格力地產(chǎn)股份有限公司即格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司收到控股股東珠海投資控股有限公司即海投公司通知，珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會即珠海市國資委將海投公司整體無償劃轉(zhuǎn)至珠海華發(fā)集團(tuán)有限公司,即華發(fā)集團(tuán)。

??此次劃轉(zhuǎn)是根據(jù)《珠海市2025年市屬國有企業(yè)專業(yè)化整合方案》推進(jìn)的。劃轉(zhuǎn)完成后，海投公司控股股東將由珠海市國資委變更為華發(fā)集團(tuán)，海投公司將為華發(fā)集團(tuán)下屬二級企業(yè)管理。不過，海投公司仍為格力地產(chǎn)控股股東，珠海市國資委仍為格力地產(chǎn)的實(shí)際控制人。

??從此次操作的背景看，其與珠海國資委啟動新一輪重組整合行動有關(guān)系。通過此類整合，將更好優(yōu)化國有資源配置，提升國企競爭力。另外也可以看出珠海國資委對華發(fā)集團(tuán)的重視。該企業(yè)為珠海市最大的綜合性國有企業(yè)集團(tuán)，在房地產(chǎn)、金融、城市運(yùn)營等領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢。通過當(dāng)前資源整合，客觀上進(jìn)一步增強(qiáng)了華發(fā)集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營實(shí)力。

??二、企業(yè)影響

??1、對格力的影響

??對于格力地產(chǎn)來說，其戰(zhàn)略定位將更加清晰聚焦。1）其完全退出地產(chǎn)行業(yè)，本身就是行業(yè)中的一件重要事件，也意味著在房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的情況下，格力地產(chǎn)將變更為珠免集團(tuán)。在此類新的戰(zhàn)略定位下，格力地產(chǎn)將變更為以免稅業(yè)務(wù)為核心，圍繞大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈開展新業(yè)務(wù)和新投資。2）后續(xù)格力地產(chǎn)將不再有新增地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，而既有的存量地產(chǎn)項(xiàng)目將進(jìn)入存量盤活的階段。當(dāng)然，這也可以和華發(fā)集團(tuán)的既有地產(chǎn)項(xiàng)目尤其是存量房業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行結(jié)合，更好促進(jìn)存量項(xiàng)目的消化。

??2、對華發(fā)的影響

??此事對于華發(fā)的影響也是積極的。1）通過此類板塊的注入，后續(xù)華發(fā)的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，既提升其在資本市場的影響力和融資能力，同時也有助于其后續(xù)全國戰(zhàn)略的擴(kuò)張。2）觀察華發(fā)最近幾年的地產(chǎn)項(xiàng)目，其拿地規(guī)模略有收縮。而現(xiàn)在格力地產(chǎn)項(xiàng)目注入，后續(xù)可以在內(nèi)部更好地梳理土地項(xiàng)目，有效緩解最近兩年招拍掛市場上土地儲備偏低的情況，也為華發(fā)后續(xù)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊持續(xù)發(fā)展注入活力。

??三、市場影響

??1、對國資資源整合的啟示

??此次珠海市國資委所推行的模式，無疑為全國各地優(yōu)化國有地產(chǎn)資源配置、提升地產(chǎn)國企競爭力提供了一條新的思路。1）在國資管理中，資源的合理配置和整合是當(dāng)前的工作重點(diǎn)。通過地產(chǎn)板塊梳理，將更好地促進(jìn)國企條線資源的整合。這樣既可以鞏固傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以積極探索新型業(yè)務(wù)。2）整合本身也是存量資產(chǎn)盤活的重要階段。當(dāng)前全國盤活存量資產(chǎn)的各類金融財政支持力度加大，而且房價或房地產(chǎn)資產(chǎn)價值處于上升階段。這都為后續(xù)存量項(xiàng)目盤活提供了非常好的窗口期。

??2、對后續(xù)房地產(chǎn)市場的啟示

??我們認(rèn)為，隨著地產(chǎn)國企資源的整合，后續(xù)一些國企的經(jīng)營能力將持續(xù)提升。尤其是觀察最近兩年土地市場情況，一些國企的投資拿地實(shí)力明顯增強(qiáng)。加之在最近存量土地盤活中，一些國企項(xiàng)目積極爭取專項(xiàng)債資金支持，這都為后續(xù)盤活存量、提高增量領(lǐng)域的投資能力創(chuàng)造了更好的條件。我們認(rèn)為，關(guān)注各地國資條線的工作，對于我們理解新一輪房地產(chǎn)競爭格局和市場主體情況都有非常好的啟示。