??凈利潤294.5億元，排名八大建筑央企首位，中國建筑依舊是行業(yè)的“扛把子”。

??打開中國建筑2024半年報，一圖中報速覽清晰呈現其上半年的業(yè)績。新簽合同額2.48萬億元，同比增長10% ；實現營業(yè)收入1.14萬億元，同比增長2.8% ；歸屬上市公司股東凈利潤同比增長1.6% ……在建筑業(yè)整體經營業(yè)績承壓的大背景下，中國建筑交出了一份不錯的“答卷”。

??“下半年，中國建筑將致力于‘一創(chuàng)五強’戰(zhàn)略目標和‘一六六’戰(zhàn)略路徑，完成年度各項目標任務?！敝袊ㄖ偛梦谋硎?。

??從財務數據上看，在中國建筑旗下多項業(yè)務取得增長之外，房地產開發(fā)與投資業(yè)務出現了不同程度的下滑。報告期內，中國建筑地產業(yè)務合約銷售額1915億元，同比下降20.6%；實現營業(yè)收入1164億元，同比下降8.7%；毛利226億元，同比下降2.1%。

??身處地產行業(yè)下行周期，這家建筑工程領域的“行業(yè)一哥”也未能幸免。

??中國建筑副總裁、財務總監(jiān)黃杰在業(yè)績會上表示，從在手的地產存貨來看，90%以上都集中在一二線城市核心位置，總體資產質量還是比較優(yōu)質的，銷售預期良好，風險可控。

??中海地產依舊是“老大哥”

??中國建筑在半年報中披露了20家子公司2024年上半年的凈利潤。

??整體來看，雖然地產業(yè)務在中國建筑的新簽合同額、營業(yè)收入占比相對較低，但在總的毛利潤占比中達到了21.9%，19.4%的毛利率更是居四大主營業(yè)務之首，在其他板塊毛利率同比均出現下跌的情況下，地產業(yè)務的毛利率增加了1.3個百分點。

??“政策效果在逐漸顯現，預期市場會呈現溫和修復的態(tài)勢?！敝袊ㄖ笨偛脜潜鲗Ψ康禺a行業(yè)發(fā)展趨勢表達了信心。

??今年上半年，“中建系”銷售、拓儲等指標表現強勁。期間不僅有中建壹品、中建智地新增土地貨值穩(wěn)居行業(yè)TOP5 ,“中建系”旗下8個工程局的房地產銷售總額近800億元。

??其中，中建壹品以269.4億元的銷售額進入銷售榜TOP20，中建東孚在上半年也銷售了220億元，另外中建智地、中建玖合、中建信和等工程局銷售未過百億元，但均晉升到銷售榜百強名單中。

??中國建筑也在半年報中特別提到了上述幾個工程局，并稱報告期內應對房地產市場新變化，強化精準投資，加大銷售和去化力度，使得品牌實力進一步提升。

??拆分來看，中海地產依舊是中國建筑旗下的“老大哥”，占到中國建筑上半年地產銷售額的70%，上半年99.3億元的凈利潤額更是在一眾兄弟企業(yè)中領先。另外2家“賺錢能力”較強的分別是中建東孚，上半年凈利潤額為75.75億元；中建壹品的半年度凈利潤額為72.04億元。相對較弱的是中建四局、六局和七局，上半年凈利潤分別為3.34億元、4.99億元和5.55億元。

??中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認為，從銷售額和拓儲來看，“中建系”確實位于行業(yè)前列，也顯示出強大的市場競爭力。基于中建對各大平臺包括銷售去化、現金回流等指標的考核，內部競爭壓力也大。不過地產業(yè)務與各局工程主業(yè)有較高的協(xié)同性，自然也就成為了各局表觀業(yè)績的重要支撐。

??“從業(yè)績來看，部分工程局會面臨一定的銷售壓力。”一位接近中國建筑的相關人士認為，這兩年中建八子的地產銷售及拓儲規(guī)模逼近中海地產，但知名度和利潤都不及中海地產，疊加拿地成本提升，運營和盈利能力是個挑戰(zhàn)。

??有“激進”也有“失守”

??伴隨“中建系”逐步躋身“隱形地主”，旗下“八子”也是“黑馬”頻出。

??在機構發(fā)布的拿地百強榜上，今年上半年中建壹品以213億元的權益拿地金額沖至第二位，僅次于建發(fā)房產。相比去年同期55億元的權益拿地額，今年猛增了2.9倍，絕對額更是超過了保利發(fā)展、華潤置地和中海地產。

??“要提高區(qū)域站位，全力沖刺全國房企20強?！敝薪ㄒ计范麻L徐超在2024年工作會議上明確提出，銷售規(guī)模目標是能夠做到千億元。

??這兩年，意圖做大市場的“中建系”在全國土拍市場遍地開花。尤其是中建壹品一直保持高強度的投資節(jié)奏，上半年斥資超200億元拿地，同期百強房企拿地總金額則下降三成。2022年、2023年，中建壹品在土地市場上耗資了75億元和146億元。

??“全面提升投拓規(guī)模與效益，優(yōu)選核心城市，深耕重點區(qū)域，尋找適合本區(qū)域的拿地模式。”2024年初，中建壹品專門對拿地作了部署。

??隨后，中建壹品在多個城市出手。上半年僅在北京，中建壹品就拿下了羊坊地塊和西紅門地塊，花費超過70億元。另外還聯(lián)合湖北文旅聯(lián)合體以51.79億元拿下深圳龍華地塊；以37.5億元收購上海楊浦濱江地塊。

??外界有消息稱，到2025年，中建壹品在京津冀、長三角、大灣區(qū)、華中、西南五個城市群，銷售額要分別做到百億元。不過在高頻拿地下，中建壹品資金需求也大，其2023年的負債率約75%。

??6月14日，北京朝陽區(qū)“巨無霸”項目花落中建智地。作為北京首次將住宅、產業(yè)和商業(yè)配套用地一次性組合供應的供地方式，該宗大體量組合地塊包括朝陽區(qū)北部酒仙橋、前葦溝、電子城三大區(qū)域，總建設用地面積約15.7公頃，中建智地拿下這宗地塊斥資112億元。

??前述接近中國建筑的相關人士表示，“中建系”各個工程局都設定了自己的銷售目標，自然會加大拿地力度。投資資源主要集中在一二線城市，對北京、上海最為青睞，看好的是市場容量和銷售業(yè)績的支撐。

??從“中建系”內部來看，壓力給到了中建東孚，這位昔日“中建系”老大位置正在被兄弟們趕超。

??7月27日，中建東孚領導班子齊聚上海召開2024年中工作會議，總經理張濤重點強調下半年要千方百計完成去化回款，全力沖刺年度各項目標任務。

??在克而瑞發(fā)布的2024上半年房企新增貨值榜單中，中建壹品和中建智地分別以467.1億元和353.7億元排名第三和第五。中建東孚被超越的不只是銷售額，在投資布局上也“掉隊”了，僅有的紀錄是今年3月中建東孚以26.57億元拿下上海寶山顧村板塊的一宗地塊。中建信和拿地金額52億元，也比中建東孚靠前。

??在中建東孚的大本營上海，其在“中建系”內部的銷售優(yōu)勢已被中建壹品和中建玖合超越?？硕饠祿@示，上半年中建東孚在上海銷售額只有20億元左右，低于中建壹品上海和中建玖合上海。另外，其在上海的兩個在售項目奉賢中建御璟園、崇明中建春合境明也遇到了去化困難，崇明中建春合境明開盤6個月賣出15套房，平均每月才賣3套房。同時寶山、虹口兩個入市新項目的銷售前景也不明朗。

??在中建東孚一季度經營分析會上，董事長左臣華也表示：“要加快完成去化任務、抓實現金流管理、提升項目開發(fā)效率?！?/p>

??這背后是截至今年一季度末，中建東孚的存貨攀升至761.7億元，相比上年末增加了8.9%。

??整體來看，今年上半年“中建系”的表現可謂是喜憂參半。

??據吳秉琪介紹，在中國建筑2024年4000多億元的投資預算安排中，房地產開發(fā)類項目的投資預算大約占到3/4，其中新增土地儲備占據絕大部分預算，公司上半年新獲取的28宗土地均位于一線城市以及強二線城市的核心區(qū)域。

??中國建筑半年報數據顯示，上半年其新購置土地28宗，新增土地儲備341萬平方米，總購地金額517億元，期末總土地儲備8454萬平方米。其中，中海地產新購置土地6宗，新增土地儲備116.9萬平方米，購地金額129億元 ; 中建地產新購置土地22宗，新增土地儲備224.5萬平方米，購地金額388億元，一線城市購地金額占比74.7%。

??柏文喜認為，“中建系”逆勢加碼房地產業(yè)務有央企業(yè)績規(guī)模增長的訴求。在建筑業(yè)產能過剩和利潤走低的當下，地產業(yè)務與建筑主業(yè)具有較高協(xié)同性，且毛利較高，行業(yè)規(guī)模夠大，顯然已成為“中建系”業(yè)務增長和利潤來源的第二曲線。拿地兇猛背后是強勢支撐起中國建筑業(yè)績增長的重要力量，也釋放出“中建系”有能力有資本在核心城市布局的信號。