??萬(wàn)物云正在加速對(duì)萬(wàn)科應(yīng)收賬款的回收。

??12月26日晚間，萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)物云”）宣布，其全資附屬公司北京萬(wàn)科物業(yè)服務(wù)與聯(lián)萬(wàn)享建筑科技簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，涉及萬(wàn)驛商業(yè)管理100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

??資料顯示，標(biāo)的資產(chǎn)為北京住總?cè)f科廣場(chǎng)寫字樓甲3及甲4的2層～5層，共20套辦公用房，總面積3072.46平方米。

??“交易將會(huì)采用地產(chǎn)以支票方式向物業(yè)償還0.55億元前期欠費(fèi)從而降低關(guān)聯(lián)方應(yīng)收，萬(wàn)物云在收到支票后以支票背書方式支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款?！?2月27日，萬(wàn)物云方面在接受中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

??11月至今，這是萬(wàn)物云圍繞應(yīng)收賬款回收與萬(wàn)科開展的第三單交易。

??近年來(lái)，萬(wàn)物云在業(yè)務(wù)層面不斷壓降關(guān)聯(lián)方交易占比之后，在高達(dá)99.89億元的應(yīng)收賬款的面前，顯然加快了回收速度。

??多次以資抵債

??雙方各有目的

??萬(wàn)物云接受萬(wàn)科以資抵債的舉動(dòng)已經(jīng)見怪不怪了。

??這是過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)，兩家關(guān)聯(lián)公司之間進(jìn)行的第三筆類似交易。

??11月1日，萬(wàn)物云宣布將以1.5億元的對(duì)價(jià)向萬(wàn)科收購(gòu)武漢新唐共祥商業(yè)管理有限公司50%股權(quán)，并以到期應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行抵償。

??還是同樣的理由，萬(wàn)科對(duì)萬(wàn)物云以資抵債的戲碼再次上演了一遍。

??上個(gè)月底，萬(wàn)科以上海陸家嘴商業(yè)綜合體45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給萬(wàn)物云，作價(jià)7.12億元，其中5.9億元以到期應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行抵償。

??對(duì)于兩筆收購(gòu)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，萬(wàn)物云方面均表示，會(huì)持續(xù)研究如何發(fā)揮萬(wàn)物云的蝶城優(yōu)勢(shì)。

??對(duì)于最新交易，萬(wàn)物云方面稱，“通過(guò)交易以抵消應(yīng)收帳款，至于收購(gòu)的資產(chǎn)未來(lái)是用于租賃還是出售還確定?！?/p>

??“通過(guò)獲得萬(wàn)驛商業(yè)管理的股權(quán)，萬(wàn)物云可以將部分應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為實(shí)際的資產(chǎn)，從而改善資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，降低應(yīng)收賬款占比，減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，如果萬(wàn)驛商業(yè)管理能夠穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)并產(chǎn)生現(xiàn)金流，將為萬(wàn)物云帶來(lái)持續(xù)的收入，增強(qiáng)公司整體現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。”一位業(yè)內(nèi)人士分析師指出。

??不可否認(rèn)，這些持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，交易雙方均有自己的算盤。

??對(duì)萬(wàn)科而言，銷售業(yè)績(jī)持續(xù)下滑對(duì)房企的流動(dòng)性提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，處理好債務(wù)問(wèn)題至關(guān)重要。今年以來(lái)，萬(wàn)科陸續(xù)采用抵債和積極推進(jìn)大宗資產(chǎn)交易的方式來(lái)降低負(fù)債。

??對(duì)萬(wàn)物云而言，他們既要實(shí)現(xiàn)對(duì)萬(wàn)科應(yīng)收賬款的回收，修復(fù)財(cái)報(bào)，又要挑選出匹配公司能力的資產(chǎn)。

??關(guān)聯(lián)交易所致

??應(yīng)收賬款壓力不小

??值得關(guān)注的是，擺在萬(wàn)物云面前的是一座應(yīng)收賬款“大山”。

??截至今年6月末，萬(wàn)物云的應(yīng)收賬款總額為99.89億元，較年初增加38.74%，其中與關(guān)聯(lián)方萬(wàn)科的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)至38.18億元，增幅達(dá)到53.52%，貿(mào)易應(yīng)收賬款減值撥備也增加至5.44億元，增幅為29.52%。

??關(guān)于應(yīng)收賬款回收，在12月11日舉行的年度大會(huì)上，萬(wàn)物云董事長(zhǎng)朱保全也給出了答案。萬(wàn)物云與萬(wàn)科之間存在應(yīng)收賬款等往來(lái)款項(xiàng)，萬(wàn)科以旗下部分資產(chǎn)抵付。

??從表面上看，物業(yè)公司解決關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款，而地產(chǎn)公司通過(guò)處理資產(chǎn)回收資金是一個(gè)雙贏的局面。

??但多次以資抵債也讓外界認(rèn)為萬(wàn)物云有為關(guān)聯(lián)方輸血的嫌疑。

??值得關(guān)注的是，萬(wàn)物云也在有意識(shí)地降低關(guān)聯(lián)方的交易比例。

??截至今年上半年末，萬(wàn)物云的關(guān)聯(lián)方交易占比已經(jīng)下降到10.1%，在2021年這一比例是19.2%。

??萬(wàn)物云曾表示，今年下半年與萬(wàn)科的關(guān)聯(lián)交易將主動(dòng)降低，而應(yīng)收賬款將與萬(wàn)科協(xié)商用經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)抵債的方式解決。盡可能地通過(guò)非開發(fā)商主營(yíng)業(yè)務(wù)更好發(fā)展來(lái)彌補(bǔ)，保證公司收入的正向增長(zhǎng)。

??顯然，對(duì)于回收應(yīng)收帳款的速度，萬(wàn)物云還有很長(zhǎng)一段距離要走。且回收的資產(chǎn)對(duì)萬(wàn)物云來(lái)說(shuō)也是一把雙刃劍，一定程度上增加了物業(yè)管理的規(guī)模，但同時(shí)也提升了重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。